一瓶200元黃牛涌入胖東來搶酒市場炒作再起波瀾(2)

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2025-08-06 09:54:16 新浪財經(jīng)

酒鬼自由愛之所以受到追捧，是因為其性價比較高。知情人士透露，產(chǎn)能跟不上是導(dǎo)致斷貨的原因之一，尤其是酒瓶的生產(chǎn)跟不上。胖東來的嚴(yán)格質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)也影響了供應(yīng)速度。

酒鬼酒位于湖南省湘西土家族苗族自治州，自成一派，馥郁香型、麻袋包裝以及獨特的名字使其成為湘西的文化名片之一。然而，酒鬼酒的命運多舛，幾度易主，并在2012年遭遇“塑化劑事件”。直到2015年中糧集團(tuán)入主后，情況才有所改善。但最近幾年，酒鬼酒的業(yè)績持續(xù)下滑。2022年，酒鬼酒的總營收和歸母凈利潤達(dá)到巔峰，分別為40.50億元和10.49億元。但從2023年開始，業(yè)績連續(xù)下滑，2023年和2024年的總營收分別下降了約30.1%和49.7%，歸母凈利潤分別下降了47.8%和97.7%。

2024年，酒鬼酒的總營收降至14.23億元，歸母凈利潤僅為0.12億元。2025年上半年，預(yù)計歸母凈利潤為800萬元至1200萬元，同比下降90.08%至93.39%；扣非凈利潤預(yù)計為800萬元至1200萬元，同比下降90%左右；預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入5.6億元左右，同比下降43%左右。酒鬼酒解釋稱，白酒行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整，受多重因素影響，企業(yè)經(jīng)營壓力增大，經(jīng)銷商回款意愿減弱。

經(jīng)銷渠道庫存過高導(dǎo)致經(jīng)銷商打款意愿減弱。酒鬼酒的合同負(fù)債從2021年末的13.82億元降至2024年末的2.45億元，占總資產(chǎn)的比例從約23%降至約4.8%。到2025年第一季度末，合同負(fù)債進(jìn)一步降至1.79億元，占比降至3.6%。成品酒和基酒庫存量也在不斷增加。

酒鬼酒三大品牌線——內(nèi)參系列、酒鬼系列和湘泉系列，近年來銷售全面下滑。2022年內(nèi)參、酒鬼、湘泉三大系列分別實現(xiàn)營收11.57億元、22.70億元和2.21億元，而到了2024年，這三大系列的營收分別降至2.35億元、8.35億元和0.76億元。整體盈利能力也在下降，銷售毛利率從2021年的79.97%降至2024年的71.37%。

經(jīng)營不善和業(yè)績下滑導(dǎo)致核心高管頻繁更迭。2024年2月，王浩離任董事長，高峰接任。同年12月，鄭軼辭去總經(jīng)理職務(wù)，程軍接任。此外，2024年6月，王哲辭任副總經(jīng)理，2025年1月，韓朝武和吳新真被聘任為副總經(jīng)理。

盡管胖東來的到來讓酒鬼酒看到了希望，但能否長期扭轉(zhuǎn)局面仍存疑問。胖東來效應(yīng)確實讓酒鬼酒股價一度上漲，但并未持續(xù)。市場看好雙方合作主要是因為胖東來的流量和成功案例。然而，也有聲音認(rèn)為，酒鬼酒的馥郁香型較為小眾，且屬于區(qū)域品牌，200元價位有很多選擇。長遠(yuǎn)來看，酒鬼酒的救贖還需靠自身努力。

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