以舊換新?lián)Q什么乘數(shù)效應(yīng)更大 家電手機(jī)更勝一籌！2024年開(kāi)始實(shí)施消費(fèi)品以舊換新政策，使用1500億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金予以支持。到2025年，資金規(guī)模增加至3000億元，支持的消費(fèi)品范圍也有所擴(kuò)大。

從政策拉動(dòng)效果看，2024年以舊換新帶動(dòng)汽車(chē)、家電、家裝、電動(dòng)自行車(chē)等銷(xiāo)售額超過(guò)1.3萬(wàn)億元；今年上半年，1620億元中央資金帶動(dòng)汽車(chē)、家電、手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品、家裝、電動(dòng)自行車(chē)等銷(xiāo)售額超過(guò)1.6萬(wàn)億元。假設(shè)上述商品沒(méi)有獲得以舊換新補(bǔ)貼，其銷(xiāo)售額將為多少？有補(bǔ)貼和沒(méi)有補(bǔ)貼之間的銷(xiāo)售額之差，才是以舊換新的真實(shí)貢獻(xiàn)。但由于數(shù)據(jù)獲取存在難度，只能大致估算。

根據(jù)《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》，擴(kuò)圍支持消費(fèi)品以舊換新主要包括五大品類(lèi)，其中國(guó)四排放汽車(chē)報(bào)廢更新、手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新等為今年擴(kuò)圍支持的消費(fèi)品。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，今年上半年1620億元中央補(bǔ)貼帶動(dòng)銷(xiāo)售額超1.6萬(wàn)億元。由于中央和地方的補(bǔ)貼資金約為9:1，上半年中央資金加上地方配套資金合計(jì)補(bǔ)貼為1800億元以上。

根據(jù)每類(lèi)商品的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，估算出每種品類(lèi)的補(bǔ)貼金額上限。頂格估算的補(bǔ)貼合計(jì)2334億元，高于上半年央地合計(jì)的補(bǔ)貼1800億元，可能的原因包括實(shí)際補(bǔ)貼申領(lǐng)低于頂格金額、家裝等品類(lèi)還有領(lǐng)取渠道和數(shù)量上限限制、用2024年數(shù)據(jù)推算2025年上半年數(shù)據(jù)存在誤差、以及一些省份出現(xiàn)補(bǔ)貼“斷檔”等。

以舊換新帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額累計(jì)增長(zhǎng)5%，增速較一季度提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。限額以上單位家用電器和音像器材類(lèi)、文化辦公用品類(lèi)、通訊器材類(lèi)、家具類(lèi)商品零售額同比分別增長(zhǎng)30.7%、25.4%、24.1%、22.9%。上半年最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)52%，其中二季度貢獻(xiàn)率為52.3%，較一季度提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期提高4.4個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用進(jìn)一步顯現(xiàn)，以舊換新政策帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)，也對(duì)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有積極作用。

不過(guò)，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額245458億元，比去年同期增加3150億元。以舊換新若以基準(zhǔn)補(bǔ)貼1800億元和頂格補(bǔ)貼2334億元兩種情形計(jì)算，則分別對(duì)社零總額的貢獻(xiàn)為0.74%和0.96%。與社零上半年增長(zhǎng)1.3%相比，乘數(shù)效應(yīng)似乎不大。從補(bǔ)貼比例看，五大類(lèi)以舊換新商品補(bǔ)貼比例均在10%~20%左右（最高30%的補(bǔ)貼比例僅針對(duì)適老化改造）。

從補(bǔ)貼拉動(dòng)的銷(xiāo)售額凈增量看，單價(jià)低的商品拉動(dòng)作用更好。例如，2024年上半年乘用車(chē)銷(xiāo)量993萬(wàn)輛，2025年上半年乘用車(chē)銷(xiāo)量1022萬(wàn)輛，但以舊換新補(bǔ)貼約412萬(wàn)~494萬(wàn)份，購(gòu)車(chē)意愿與補(bǔ)貼的重合度高，補(bǔ)貼僅帶動(dòng)約100萬(wàn)輛的汽車(chē)銷(xiāo)量?jī)粼觥Ｏ啾戎?，補(bǔ)貼對(duì)家電、手機(jī)、平板、電動(dòng)自行車(chē)的銷(xiāo)售促進(jìn)作用更加明顯，如714億~926億元家電補(bǔ)貼就可帶動(dòng)1240億~1380億元家電零售額凈增；以舊換新方式銷(xiāo)售電動(dòng)自行車(chē)月均環(huán)比增長(zhǎng)113.5%，以舊換新售出電動(dòng)自行車(chē)總額是2024年的6.6倍。

今年上半年共有2.8億人次享受以舊換新補(bǔ)貼，考慮到一人可能多次享受補(bǔ)貼，實(shí)際享受補(bǔ)貼人數(shù)小于2.8億人，估計(jì)總?cè)丝诘?0%~15%享受到了補(bǔ)貼。由于補(bǔ)貼總金額有限，補(bǔ)貼商品單價(jià)越高，享受補(bǔ)貼人群越集中，即可能集中于占總?cè)丝?0%的中高收入群體內(nèi)，商品購(gòu)買(mǎi)的金額門(mén)檻也越高，不利于政策的公平可及性和普惠性。

為了進(jìn)一步優(yōu)化以舊換新政策，建議擴(kuò)大補(bǔ)貼規(guī)模，考慮將品類(lèi)從耐用消費(fèi)品擴(kuò)大到必需品和服務(wù)消費(fèi)。這不僅能讓更多中低收入階層受益，還能更好地發(fā)揮補(bǔ)貼對(duì)消費(fèi)凈增的拉動(dòng)作用。此外，從系統(tǒng)思維角度看，以舊換新不僅對(duì)納入補(bǔ)貼的消費(fèi)品有直接拉動(dòng)作用，也對(duì)整體消費(fèi)有間接拉動(dòng)作用。消費(fèi)補(bǔ)貼相當(dāng)于一定程度上增加了居民收入，經(jīng)過(guò)流通循環(huán)，補(bǔ)貼會(huì)從支持范圍內(nèi)商品逐步擴(kuò)散至其他商品和服務(wù)。