號稱“江蘇白酒一哥”的千億洋河，在這個夏天上演“閃電換帥”。

7月初，洋河股份原董事長張聯(lián)東突然請辭，而就在張聯(lián)東離任前一周，他還在沙漠里和劉強(qiáng)東一起為59元光瓶酒站臺——這款京東定制酒48小時賣爆萬瓶，卻被業(yè)內(nèi)人士吐槽“越賣越掉價”。

7月22日，47歲的宿遷“體制內(nèi)老將”顧宇火速當(dāng)選新掌門。

這位曾在洋河新區(qū)主導(dǎo)“酒旅融合”的宿遷官員，一躍成為了A股百億白酒軍團(tuán)中最年輕的董事長。

2025年7月22日，47歲的顧宇任職江蘇洋河酒廠股份有限公司董事長/圖源：洋河股份官網(wǎng)

然而，顧宇接過的，卻是一個燙手山芋：

洋河2024年?duì)I收暴跌12.83%，凈利潤縮水33.37%，行業(yè)排名從第三跌至第五；

2025年一季度業(yè)績繼續(xù)“跳水”，凈利潤再降40%。

曾經(jīng)的“藍(lán)色經(jīng)典”正在遭遇中年危機(jī)——高端產(chǎn)品夢之藍(lán)賣不動了，原本的大本營江蘇，其省內(nèi)市場遭今世緣“偷家”，而省外市場又遇到山西汾酒與瀘州老窖的圍剿，8000多家經(jīng)銷商單商營收不足茅臺三十分之一。

新帥顧宇的履歷堪稱“硬核”：當(dāng)過鎮(zhèn)長、管過景區(qū)、搞過應(yīng)急。

但他唯獨(dú)沒有賣過白酒。

不過，眼下，沒有賣過白酒的顧宇正面臨三大難關(guān)：

庫存高壓未解

、品牌定位模糊、渠道信任崩壞。

要知道，2024年，洋河的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)飆升至898天；最新推出的光瓶酒，也與之前的高端手工班品牌割裂；更別提經(jīng)銷商利潤微薄，產(chǎn)品出現(xiàn)價格倒掛問題。

但洋河不是沒有翻盤的籌碼。比如，70萬噸陳年基酒、火出圈的光瓶酒以及宿遷國資的全力支持，或許能讓失速的洋河，有逆風(fēng)翻盤的機(jī)會。

白酒江湖已變天，茅臺靠直銷躺贏，汾酒用青花瓷破圈，今世緣綁定婚宴狂薅江蘇市場。洋河這場自救戰(zhàn)，到底是否為“向下突圍”的豪賭，還需時間檢驗(yàn)。

千年老三變老五

洋河股份自2010年首次進(jìn)入中國白酒三強(qiáng)后，一直擔(dān)任“白酒老三”有十余年，以至于白酒行業(yè)一直是“茅五洋（茅臺、五糧液、洋河）”三足鼎立的格局。

直到2024年，洋河股份營收凈利雙下滑。其營收跌幅12.83%至288.76億元，歸母凈利潤同比下滑33.37%至66.73億元。

2024年，洋河股份歸母凈利潤下滑至66.73億元/圖源：百度股市通

這給了山西汾酒和瀘州老窖反超的機(jī)會。去年，洋河股份從“白酒老三”跌至了第五，甚至第六的古井貢酒的規(guī)模也與洋河縮短至了40億元左右。

后來，行業(yè)里就一直流傳著“鐵打的茅五，流水的老三”這一說法。

洋河曾有自己的高光時刻。

2011年，洋河登上《新聞聯(lián)播》的報時廣告，不少人第一次認(rèn)識洋河就是通過這則廣告。伴隨著倒數(shù)計(jì)時的聲音，洋河股份的經(jīng)典廣告語“洋河夢之藍(lán)”與全國人民一起做倒數(shù)。除此之外，巔峰時期，春晚里也能看到洋河的身影。

2012年，

洋河的市值一度超過了五糧液

，甚至接近茅臺。然而在2021年張聯(lián)東上任之前，洋河就已經(jīng)開始走下坡路了。

在經(jīng)歷2010年至2016年的快速增長期后，洋河增速漸漸落后于同行。財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，洋河營收增幅為31.22%，而五糧液、山西汾酒則分別為108.49%、143.13%。五糧液與山西汾酒的增幅，遠(yuǎn)高于洋河。

張聯(lián)東在上任后，曾提出了“二次創(chuàng)業(yè)”的口號，首年扭轉(zhuǎn)了洋河股份營收下滑的局面，并將洋河股份年?duì)I收從2020年的200億元出頭，提升至2023年突破300億元大關(guān)，達(dá)到331.26億元。

在任期間，張聯(lián)東還推動了“雙名酒、多品牌、多品類”戰(zhàn)略，明確洋河、雙溝、貴酒為“三大增長極”。不僅如此，張聯(lián)東在任期間，洋河也推出了上市以來的首個股權(quán)激勵計(jì)劃，參與人數(shù)超過4700人，以此激發(fā)員工活力。

只可惜，曾被視為“救火隊(duì)長”的張聯(lián)東，仍然拉不住洋河這艘正在下沉的大船。2023年第四季度，洋河出現(xiàn)虧損；2024年，洋河業(yè)績大幅下滑，成為頭部酒企唯一營收凈利雙降的企業(yè)。

2024年，洋河股份營收跌至288.76億元/圖源：百度股市通