出售中國區(qū)業(yè)務(wù)，星巴克布下“死局”：保留控制權(quán)引發(fā)爭議！2025年7月30日，星巴克CEO倪睿安在財報會上表示，公司正在評估超過20個有意購買中國業(yè)務(wù)的機構(gòu)。他表示，星巴克對中國市場的信心與承諾不變，并希望保留中國業(yè)務(wù)相當比例的股權(quán)。據(jù)外媒報道，星巴克中國業(yè)務(wù)估值高達100億美元。

有報道稱，星巴克可能保留中國業(yè)務(wù)30%的股權(quán)，其余70%由多個買家分攤，每家不超過30%。這種出售方案被認為不合理，因為星巴克想套現(xiàn)卻不完全放手，可能會導(dǎo)致接手者陷入困境。

星巴克在中國采取全自營模式，但在北美地區(qū)，自營和加盟的比例為6:4。截至2024財年末，星巴克全球門店增至4.02萬間，其中自營店2.1萬間，占比47.7%；北美地區(qū)加盟店占39.4%，國際區(qū)加盟店占比54.7%。這種格局是多年探索達到的“黃金比例”。

國際市場上，星巴克對有潛力的市場如中國、日本采取全直營模式，而對于風險較高的市場則以加盟模式試水。1999年，星巴克進入中國市場時采取區(qū)域授權(quán)合作模式，但自2003年起逐步收回加盟授權(quán)。到2017年，星巴克完成對華東地區(qū)1477間門店的收購，在華門店全部轉(zhuǎn)為自營。2024財年末，自營門店數(shù)達7594間，遠超日本的1809間。

自營模式能保證服務(wù)水準和快速響應(yīng)市場需求，有助于樹立品牌形象和實現(xiàn)快速擴張。然而，隨著瑞幸等本土品牌的崛起，星巴克市場份額一路降至2024年的14%。

在北美，星巴克的自營店貢獻了大部分營收，但經(jīng)營利潤率較低。相比之下，加盟店的成本不納入星巴克報表，營收近似純利。2024財年，北美自營業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤率為10.7%，而加盟業(yè)務(wù)將整體利潤率拉高至19.8%。2025財年前三季，星巴克北美經(jīng)營利潤同比下降30.6%，經(jīng)營利潤率降至4.7%。

星巴克在國際市場上的情況較為復(fù)雜。國際區(qū)加盟店占比55%，貢獻約四分之一的營收。2024財年，國際自營收入55.1億美元，但商品成本和門店運營成本合計達53.9億美元，占營收的98%。國際自營業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損率達14.3%。2025財年前三季，國際業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤同比下降4.7%，自營業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損率仍達14.9%。

星巴克對中國市場的最高期待是復(fù)刻北美的自營和加盟模式，但面對激烈競爭和“第三空間神話”的崩塌，這一目標變得遙不可及。因此，加快開店并爭取賣個好價錢成為星巴克的理性選擇。

據(jù)傳，星巴克出售中國業(yè)務(wù)的方案包括出售70%股權(quán)、保留30%，且單一買家股權(quán)不超過30%。這種安排可能導(dǎo)致內(nèi)部爭斗，影響業(yè)務(wù)整合。保留30%股權(quán)折射出星巴克對中國市場的不舍，但這種做法可能讓接手者束手束腳，無法有效整合業(yè)務(wù)。星巴克不如直接出售100%股權(quán)，否則買賣雙方可能雙輸。