A股活力如何持續(xù) 政策與市場合力推動!A股再次迎來歷史性時刻。8月14日，上證指數(shù)一度突破3700點，創(chuàng)下2021年12月以來的新高。市場成交額達(dá)到2.3萬億元，連續(xù)兩個交易日重回2萬億元大關(guān)；兩融余額也連續(xù)八個交易日突破2萬億元，這是近十年來首次出現(xiàn)的情況。

這波行情是多種因素共同作用的結(jié)果。政策層面，降準(zhǔn)降息、消費和金融補貼等宏觀政策相繼落地；推動中長期資金入市、公募基金改革以及科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層等資本市場政策體系的推出，對A股形成了刺激效應(yīng)。

資金面上，中央?yún)R金類平準(zhǔn)基金的角色逐漸顯現(xiàn)，保險資金加速流入股市，頻繁舉牌高股息上市公司。上市公司加大分紅力度，吸引了更多投資者。國債利率和銀行定存利率進(jìn)入“1時代”，機構(gòu)和個人在股市投資的積極性提高，為股市帶來了增量資金。

經(jīng)濟面上，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值增速超預(yù)期，為A股注入了強心劑。人工智能大模型的技術(shù)突破和創(chuàng)新藥海外授權(quán)創(chuàng)歷史新高，科技股與醫(yī)藥股迎來價值重估。中美關(guān)稅休戰(zhàn)90天釋放了雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和的積極信號，對全球金融市場情緒產(chǎn)生了正面影響。

過去三個月，上證指數(shù)從3040點穩(wěn)步攀升，累計漲幅超過20%。A股經(jīng)受住了諸多考驗，變得更具韌性，這也是中國經(jīng)濟韌性的體現(xiàn)。隨著行情回暖，討論股市的人增多，新開戶股民增加，A股人氣持續(xù)回升，賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。一些券商分析師提出了“牛市思維”等判斷，表明市場對股指上漲抱有更高期待。

延續(xù)A股活力，關(guān)鍵在于中國經(jīng)濟基本面是否持續(xù)穩(wěn)健向好及對外部環(huán)境的應(yīng)變能力。中央政治局會議強調(diào)增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭。宏觀政策需要進(jìn)一步落實支持性措施，針對經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)和發(fā)展中的新問題，加強提前研判，精準(zhǔn)施策適時加力，并確保政策協(xié)同發(fā)力。

金融監(jiān)管方面，面對外部環(huán)境變化，管理部門需健全常態(tài)化穩(wěn)市機制，及時應(yīng)對市場波動。同時，監(jiān)管需保持清醒，嚴(yán)格交易監(jiān)管，對違規(guī)行為嚴(yán)厲打擊。歷史上A股不乏“政策利好——情緒亢奮——資金蜂擁——泡沫破裂”的循環(huán)，教訓(xùn)應(yīng)當(dāng)引以為戒。

每當(dāng)一波行情來臨時，不少抱著投機心態(tài)入市的投資者最終虧損套牢。我們樂見更多投資者分享股市成長紅利，但仍需謹(jǐn)記“投資有風(fēng)險、入市要謹(jǐn)慎”。投資者應(yīng)對所投資的上市公司有基本認(rèn)知和價值判斷，并愿意承擔(dān)股價波動風(fēng)險。真正的慢牛不是政策催生的狂歡，而在于實體經(jīng)濟的韌性與創(chuàng)新活力，在于上市公司的創(chuàng)造能力和回報能力，在于制度監(jiān)管的完善公平，更在于投資者群體的成熟理性。這是A股活力持續(xù)的源泉。