兩市成交2.76萬億元為歷史第三高 A股創(chuàng)十年新高(2)

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2025-08-18 16:33:33 澎湃新聞

財(cái)信證券認(rèn)為，A股市場行情仍有一定持續(xù)性。業(yè)績層面，“反內(nèi)卷”及需求端政策出臺(tái)或?qū)⑹怯绊慉股指數(shù)高度的重要因素。流動(dòng)性層面，M2/滬深股市股票流通市值比值已連續(xù)23個(gè)月高于400%，后續(xù)有向“結(jié)構(gòu)性牛市行情”演繹的可能性。維持指數(shù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行、投資容錯(cuò)率將提升、積極參與A股市場的判斷，近期可關(guān)注高景氣板塊的低吸輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

信達(dá)證券認(rèn)為，當(dāng)下可能是牛市主升浪的前期。牛市主升浪期間，市場換手率往往會(huì)再次達(dá)到牛初高點(diǎn)，而今年4月以來的上漲，雖然交易量有所回升，但換手率比牛市初期的高點(diǎn)依然低很多。此外，牛市主升浪前期和后期風(fēng)格往往會(huì)有較大變化，2025年4月以來一直是小盤風(fēng)格占優(yōu)，這說明如果當(dāng)下是牛市主升浪，那很有可能是主升浪前期。一旦進(jìn)入主升浪后期，風(fēng)格可能會(huì)快速轉(zhuǎn)向大盤股領(lǐng)漲。牛市主升浪期間，股權(quán)融資規(guī)模大多會(huì)快速放量到歷史高位，目前依然不高。

華泰證券指出，股市流動(dòng)性充裕仍是行情的主要驅(qū)動(dòng)。金融數(shù)據(jù)顯示實(shí)體信貸與M1同比分化，傳統(tǒng)行業(yè)β整體不強(qiáng)，存款數(shù)據(jù)體現(xiàn)居民資金入市跡象。如果股市能夠形成持續(xù)的賺錢效應(yīng)，活期化的存款是未來的潛在增量之一?，F(xiàn)階段的居民資金入市或以存量資金加杠桿為主，體現(xiàn)為杠桿資金活躍度持續(xù)創(chuàng)階段性新高。外資和險(xiǎn)資也是值得關(guān)注的潛在增量資金，近期活躍度均有所上升。市場趨勢偏強(qiáng)，建議保持偏高倉位。配置上，AI鏈、創(chuàng)新藥、軍工、大金融仍是戰(zhàn)略配置重點(diǎn)，內(nèi)部適度高切低，如AI內(nèi)部關(guān)注國產(chǎn)算力、AI應(yīng)用，醫(yī)藥內(nèi)部關(guān)注外需型CDMO。

興證策略指出，在國家戰(zhàn)略方向指引下，疊加關(guān)鍵時(shí)刻的政策與資金托底、新動(dòng)能的持續(xù)顯現(xiàn)，帶動(dòng)市場信心活化、增量資金入市不斷形成合力之下，當(dāng)前市場正在經(jīng)歷“健康?！?。機(jī)構(gòu)開戶熱情增長，歷史上機(jī)構(gòu)新開戶數(shù)與權(quán)益基金新發(fā)規(guī)模顯著正相關(guān)，后續(xù)權(quán)益基金新發(fā)有望繼續(xù)改善。資產(chǎn)端與負(fù)債端的正反饋有望逐步形成，新一輪“機(jī)構(gòu)?！被蛞言谕尽?/p>

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