東方雨虹財(cái)務(wù)違規(guī)牽出實(shí)控人資金危機(jī)，減持、高比例質(zhì)押齊現(xiàn)

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2025-08-18 19:47:18 中金在線

東方雨虹財(cái)務(wù)違規(guī)牽出實(shí)控人資金危機(jī)，減持、高比例質(zhì)押齊現(xiàn)！東方雨虹（002271.SZ）近期因關(guān)聯(lián)方資金占用和財(cái)務(wù)核算不規(guī)范等問(wèn)題，面臨嚴(yán)重的信任危機(jī)。違規(guī)行為導(dǎo)致公司及其管理層收到北京證監(jiān)局的警示函和深交所的通報(bào)批評(píng)。

從2023年2月至2024年5月，東方雨虹通過(guò)銷售人員借款、財(cái)務(wù)人員轉(zhuǎn)賬等形式向?qū)嵖厝死钚l(wèi)國(guó)提供資金6950萬(wàn)元，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用。此外，公司在光伏組件銷售業(yè)務(wù)、工程項(xiàng)目收入確認(rèn)及應(yīng)收賬款處理等方面存在財(cái)務(wù)核算不規(guī)范的問(wèn)題。這些問(wèn)題暴露出公司在合規(guī)管理和財(cái)務(wù)內(nèi)控上的嚴(yán)重缺陷。

李衛(wèi)國(guó)的資金鏈緊張問(wèn)題也逐漸浮出水面。為緩解資金壓力，他多次進(jìn)行大規(guī)模減持和高比例股權(quán)質(zhì)押。據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近三年來(lái)，李衛(wèi)國(guó)進(jìn)行了百余次股權(quán)質(zhì)押，未來(lái)一年內(nèi)到期的質(zhì)押股份累計(jì)數(shù)量為3.64億股，融資余額剩余為15.48億元。

在資金吃緊的情況下，東方雨虹近年來(lái)持續(xù)通過(guò)高比例分紅為其“輸血”。2025年半年報(bào)顯示，東方雨虹今年半年度利潤(rùn)分配預(yù)案為向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.25元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利22.1億元。按半年報(bào)中李衛(wèi)國(guó)直接持股數(shù)5.31億股計(jì)算，約有4.91億元落入其口袋。僅2024年，東方雨虹累計(jì)現(xiàn)金分紅就達(dá)36.71億元，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)“掏空式分紅”的質(zhì)疑。

業(yè)績(jī)方面，東方雨虹受下游房地產(chǎn)行業(yè)沖擊，業(yè)績(jī)大幅下滑。2024年歸母凈利潤(rùn)同比直降95.24%，今年上半年又同比下滑四成。核心業(yè)務(wù)防水材料的收入同比下降12.48%至94.59億元，砂漿粉料業(yè)務(wù)雖然銷量保持高速增長(zhǎng)，但收入同比下滑6.24%至19.96億元。

東方雨虹還面臨應(yīng)收賬款占營(yíng)收超六成的問(wèn)題。截至上半年末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值高達(dá)94.09億元，壞賬準(zhǔn)備金額達(dá)27.71億元。部分下游客戶無(wú)力償債，不得不以資抵債。巨額應(yīng)收賬款擠壓了現(xiàn)金流，東方雨虹今年上半年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3.96億元。這種上下游拖款的不健康循環(huán)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)韌性構(gòu)成了嚴(yán)峻考驗(yàn)。

(責(zé)任編輯：0882)

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