專家：A股總市值突破100萬億意義重大牛市趨勢已確立

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2025-08-19 22:13:30 新浪財經(jīng)

近期大盤突破3700點后繼續(xù)攀升，創(chuàng)出近十年新高，A股總市值首次突破100萬億大關(guān)。這表明本輪牛市行情已經(jīng)確立，驗證了之前關(guān)于“五窮六絕七翻身”的預判，下半年市場行情將超出多數(shù)人的預期。

政策面多次提及穩(wěn)住樓市、活躍資本市場，并提出提高資本市場的吸引力和包容性，以鞏固良好市場。匯金公司也表示支持中國版“停止”，為市場提供了信心。資金方面，各路資金加速入市，直接帶動了本輪行情的放量突破。8月18日兩市成交量達到2.8萬億，連續(xù)三個交易日成交量都在2萬億以上，說明各路資金正在跑步入場。居民儲蓄向資本市場的轉(zhuǎn)移尤為明顯，過去五年居民儲蓄增加了60萬億，而今年一年期定期存款利率已跌破1%，這些存款需要尋找收益率較高的資產(chǎn)。在樓市持續(xù)低迷的情況下，居民儲蓄轉(zhuǎn)向股市。7月份新開股票賬戶數(shù)近200萬，新發(fā)基金規(guī)模普遍超過十個億，顯示出居民通過直接開戶或購買基金入市來分享本輪牛市成果。

從產(chǎn)能過剩行業(yè)或傳統(tǒng)行業(yè)退出的資金也在尋找投資標的。資本市場有很多優(yōu)質(zhì)上市公司，這些資金通過配置優(yōu)質(zhì)行業(yè)和優(yōu)質(zhì)公司，比通過實體轉(zhuǎn)型勝算更高。加上過去幾年的調(diào)整，很多優(yōu)質(zhì)公司估值處于低位，為場外資金提供了較好的建倉機會。機構(gòu)投資者如險資、公募基金、私募基金、社保養(yǎng)老金等也在加倉權(quán)益、減倉債券。近期股市大漲的同時，債市出現(xiàn)大跌，資金流向明顯偏向股票市場。外資也在加速流入國內(nèi)市場進行抄底布局，共同促成了市場的突破。

8月份市場延續(xù)了7、8月的行情，并進一步向上拓展空間。上證指數(shù)的目標點位直指4000點大關(guān)，投資者信心大振。與十年前的行情相比，本輪行情有相似之處，也有很大不同。從啟動原因來看，政策支持、資金鏈加持以及樓市調(diào)整是相似的。但不同的是，這一次從一開始嚴控場外配資，整體市場杠桿率不高。目前市場仍處于牛市初期，尚未呈現(xiàn)泡沫化。滬深300的市盈率僅為14倍左右，與歷史平均的17-18倍相比，還有一定回升空間。當前還談不上整體市場出現(xiàn)泡沫，只有個別板塊、個別股票可能存在一定泡沫。建議投資者盡量不要加杠桿，用閑錢投資，做長期規(guī)劃，本輪行情有可能延續(xù)兩三年以上，而不是短期行情。與2015年的大牛市相比，本輪行情會走得更遠，是一輪慢牛長期行情。因為A股市場歷史上經(jīng)常牛短熊長，且大起大落，投資者很難賺到錢，甚至出現(xiàn)熊市虧小錢、牛市虧大錢的怪圈。本輪行情之所以穩(wěn)健，是因為嚴控場外配資，降低市場杠桿率，使市場節(jié)奏能夠平穩(wěn)上漲。

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