8月22日，寒武紀-U（688256.SH）單日暴漲20%，市值激增近千億元，一舉超越多家頭部金融股；海光信息（688041.SH）單日市值增長超700億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月22日，申萬電子板塊市值飆升至11.32萬億元，與銀行業(yè)的11.37萬億元僅相差500億元。

這場市值格局的重塑并非一日之功?！靶屡d產(chǎn)業(yè)進、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)退”的趨勢已在五年間清晰顯現(xiàn)。2019年底至今，電子、電力設備、計算機、汽車、通信五大新興板塊市值占比從16.95%猛增至26.29%，提升近9.5個百分點，而銀行、非銀金融與地產(chǎn)三大傳統(tǒng)板塊市值占比則萎縮超6.95個百分點。

業(yè)內(nèi)認為，科技企業(yè)往往是國際發(fā)達市場市值體系的核心支撐。近年來，科技在國內(nèi)經(jīng)濟中的地位和作用越來越強，未來科技相關板塊或有望進一步擴張。

Wind數(shù)據(jù)顯示，8月22日，申萬電子板塊迎來新一輪上漲，市值達到11.32萬億元，基本已接近銀行業(yè)11.37萬億元。長期以來，銀行和非銀金融等傳統(tǒng)金融行業(yè)是A股市場的中流砥柱。然而，隨著時間的推移，這些行業(yè)的市值占比逐漸下降。

回望2019年底，申萬行業(yè)中，銀行和非銀金融行業(yè)曾以7.95萬億元和5.25萬億元的市值穩(wěn)居行業(yè)前兩位，加上房地產(chǎn)行業(yè)，三大傳統(tǒng)板塊合計市值占比接近24%。然而時至2025年8月，雖然銀行板塊市值增長至11.37萬億元，非銀金融增至6.83萬億元，房地產(chǎn)達到1.17萬億元，但三大板塊的市值占比分別降至9.78%、5.87%和1.01%，合計減少超過6.95個百分點。

與之形成鮮明對比的是新興產(chǎn)業(yè)的強勢崛起。2019年底，電子行業(yè)市值僅為4.19萬億元，計算機行業(yè)市值為2.4萬億元，電力設備、通信、傳媒行業(yè)市值均不足2萬億元。但到2025年8月22日，電子行業(yè)市值已飆升至11.32萬億元，躍居行業(yè)第二位；電力設備行業(yè)也增長至6.45萬億元，排名升至第五位。

更令人矚目的是市值占比的變化。與2019年末相比，截至目前，電子、電力設備、通信、汽車等行業(yè)的市值占比提升都在1個百分點以上，提升幅度在行業(yè)前列。其中，電子行業(yè)提升幅度最高，2019年末在A股市值占比僅為6.38%，現(xiàn)在提升至9.73%。電力設備行業(yè)的占比也從2019年末的2.64%增長至8月22日的5.55%。

新興產(chǎn)業(yè)板塊為何在五年時間內(nèi)快速崛起，并有反超傳統(tǒng)金融板塊的勢頭？最直接的推動力之一，或來自機構投資者對新興產(chǎn)業(yè)的配置顯著增加。第三方數(shù)據(jù)顯示，2014年底，電子行業(yè)機構配置比例僅1.44%，排名A股第20位；2024年該行業(yè)機構配置比例升至7.62%，十年間提升6.18個百分點，是提升幅度最高的行業(yè)。計算機、通信、傳媒行業(yè)2024年機構配置比例相比十年前分別提升0.94個百分點、0.75個百分點、0.04個百分點。

這一輪資本市場格局重塑的深層動力，源自中國經(jīng)濟發(fā)展模式的轉變。過去依靠基建投資與制度改革驅動高速增長的時代正在讓位于創(chuàng)新驅動的發(fā)展新階段。新興科技板塊的崛起具有雙重動力：一方面是國家政策的大力支持，另一方面是全球經(jīng)濟結構轉型中科技創(chuàng)新的核心驅動作用。雖然金融作為基礎產(chǎn)業(yè)仍然重要，但其成長性已經(jīng)明顯遜色于科技板塊。

國際經(jīng)驗同樣為中國科技板塊的崛起提供了有力佐證?？v觀全球發(fā)達市場，科技企業(yè)早已成為市值體系的核心支柱。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿前，美國市值前十的企業(yè)中有九家為科技公司，英偉達、微軟和蘋果分別以4.34萬億美元、3.77萬億美元和3.38萬億美元的市值居于“榜首”；在日本，以豐田、日立、索尼為代表的科技主導型企業(yè)已占據(jù)市值前列，這一格局與上世紀90年代金融和制造業(yè)占據(jù)上風的市場結構存在一定差異。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅指出，從國際經(jīng)驗來看，以美國納斯達克市場為代表的科技板塊孕育出了英特爾、英偉達、蘋果、微軟等全球領軍企業(yè)。這些企業(yè)在過去二十年間不僅引領全球產(chǎn)業(yè)鏈向高端邁進，更創(chuàng)造了驚人的利潤增長，推動了資本市場的繁榮發(fā)展。反觀中國，當前正處在科技企業(yè)競爭力快速提升的關鍵階段。我國電子信息行業(yè)近年來突飛猛進，特別是在芯片、人工智能、量子科技、工業(yè)軟件等關鍵核心技術領域取得重大突破，這些突破正在成為支撐市場發(fā)展的核心動力。

電子、電力設備等科技類板塊在資本市場崛起，能否誕生中國版的“英偉達”已成為市場關注的焦點。8月22日寒武紀-U股價強勢上攻，接連突破1100元與1200元兩大關口，最終以20CM漲停收盤，報1243.20元/股，距A股“股王”貴州茅臺僅差220元。單日市值激增近千億元，一舉超越中信銀行（601998.SH）、中信證券（600030.SH）、興業(yè)銀行（601166.SH）、五糧液（000858.SZ）等個股。國產(chǎn)AI芯片另一龍頭海光信息市值較昨日暴漲超700億元，一天之內(nèi)超越了中國人保（601319.SH）、中國太保（601601.SH）、浦發(fā)銀行（600000.SH）等個股。

這些現(xiàn)象不僅是個股的表現(xiàn)，更是科技板塊整體崛起的縮影?？v觀近五年A股市場，電子、電力設備、機械設備、汽車等新興板塊已成為長線牛股的主要發(fā)源地。據(jù)統(tǒng)計，2019年底至今共有211只個股漲幅超過300%，是市場中的長線牛股。34只來自電子行業(yè)，25只來自機械設備行業(yè)，23只來自汽車行業(yè)，20只來自電力設備行業(yè)。其中，英維克（002837.SZ）、春風動力（603129.SH）、瑞芯微（603893.SH）、北方華創(chuàng)（002371.SZ）、萬泰生物（603392.SH），2019年至今分別上漲1825.57%、1787.79%、1348.79%、1282.52%、1276.69%，成為漲幅超10倍的個股。

盡管目前A股市值前十仍以銀行為主的傳統(tǒng)藍籌股為主，但科技企業(yè)的追趕步伐正在加速。比亞迪以1.08萬億元市值位列第12位，工業(yè)富聯(lián)以9101億元市值緊隨其后。業(yè)內(nèi)分析認為，中國科技板塊的發(fā)展空間依然廣闊。張毅表示，電子、電力設備、計算機、人工智能等新興科技板塊未來有望超越傳統(tǒng)金融板塊。他進一步指出，我國將科技創(chuàng)新作為引領發(fā)展的核心動力，在新質生產(chǎn)力發(fā)展方面給予全力支持。從資金布局到政策傾斜，從稅收優(yōu)惠到產(chǎn)業(yè)扶持，在低空經(jīng)濟、人工智能、量子科技、半導體、工業(yè)軟件等重點領域都提供了強有力的支撐。市場需求與資本驅動雙重因素也在加速這一進程：5G、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術的快速發(fā)展，正在推動電子元器件、芯片、AI等技術與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深度融合，智慧醫(yī)療、智能制造等領域呈現(xiàn)出巨大的市場增量空間。