恒大集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)自2021年爆發(fā)以來，已形成橫跨房地產(chǎn)、建筑、建材、金融等多領(lǐng)域的連鎖反應(yīng)。
根據(jù)公開信息梳理，至少有超過20家知名企業(yè)因恒大直接或間接拖累陷入破產(chǎn)重整、債務(wù)違約或經(jīng)營困境，涉及金額超千億元。
在被牽連的企業(yè)中，不乏有許家印的多位好兄弟，其中包括易居創(chuàng)始人周忻、金螳螂創(chuàng)始人朱興良、香港大佬劉鑾雄。
而被“坑”得最慘的無疑是下面這三位。
1、限制消費(fèi)令下的“世界銅王”
據(jù)說王文銀是個(gè)一個(gè)特別摳門的人。
他有一輛勞斯萊斯，但只是用來接送貴賓，自己不坐。他最常用的那輛寶馬740，還是別人用過很久的舊車。
但現(xiàn)在，這位曾掌控“10萬億銅礦”的富豪，他的名字密集出現(xiàn)在法院公告欄。根據(jù)天眼查顯示，他背負(fù)超過70條被執(zhí)行記錄，累計(jì)債務(wù)超220億元，限制消費(fèi)令達(dá)42條。
而這一切的起點(diǎn)，是七年前他對(duì)許家印那句“卓越且偉大”的盛贊。
王文銀是唯一在恒大總部擁有獨(dú)立辦公室的外部人士，其辦公室規(guī)格與許家印完全一致，足見雙方信任程度。
2017年秋的深圳，許家印將恒大總部37樓一間與自己規(guī)格相同的辦公室鑰匙，交給王文銀。
彼時(shí)，剛以50億元入股恒大的“銅王”即興揮毫：“許帝血脈，家國情懷；印象中國，卓爾不凡”——藏頭“許家印卓越且偉大”。
出生于1968年3月的王文銀，是安徽安慶人。他以銅礦和銅加工業(yè)務(wù)發(fā)家致富，一度擁有千億資產(chǎn)，有著“世界銅王”之稱。
這種私交促使正威在恒大暴雷后仍堅(jiān)持“不抽貸、不壓價(jià)”，甚至將部分債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)。
此后三年，正威集團(tuán)向恒大系輸血超900億元，包括2020年恒大危機(jī)前夜追加的863億戰(zhàn)投，這筆資金相當(dāng)于正威當(dāng)年凈利潤的30倍。
2021年恒大債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，正威的“銅業(yè)帝國”瞬間漏風(fēng)。
到了2023年9月，正威集團(tuán)的財(cái)務(wù)問題爆發(fā)，王文銀因子公司拖欠工程款被限制高消費(fèi)，標(biāo)志著正威集團(tuán)的危機(jī)全面爆發(fā)。
緊接著，正威集團(tuán)的股權(quán)被凍結(jié)，部分資產(chǎn)開始被拍賣，但由于債務(wù)過多，拍賣時(shí)沒有人競標(biāo)，這讓正威集團(tuán)的資金鏈進(jìn)一步惡化，無法維持正常的運(yùn)營。
當(dāng)年10月，王文銀卸任深圳正威董事長，由孫學(xué)勇接任，此舉被解讀為“隔離風(fēng)險(xiǎn)”。正威官網(wǎng)已刪除與恒大相關(guān)的合作案例，雙方業(yè)務(wù)往來基本終止。但正威仍持有恒大1.18%股權(quán)，且部分質(zhì)押資產(chǎn)尚未解押，潛在損失可能超百億元。
2025年2月，“正威新材”證券簡稱變回“九鼎新材”，王文銀持股比例從53%驟降至12.27%，創(chuàng)始人顧清波重掌控制權(quán)。
在深圳前海正威總部，玻璃幕墻依然反射著金光，但會(huì)議室里需要接待催債的銀行代表——貴陽銀行剛贏得一筆15億元的合同糾紛判決。
2、被148萬壓垮的百億帝國
深圳，從來不缺少那些懷揣夢(mèng)想的年輕人。
上世紀(jì)80年代，一位來自廣東汕尾市陸河縣的年輕人，踏上了深圳這片被譽(yù)為“創(chuàng)業(yè)者天堂”土地，開啟了自己跌宕起伏的創(chuàng)業(yè)之路。
這位年輕人叫葉遠(yuǎn)西，下海經(jīng)商創(chuàng)辦了深圳廣田集團(tuán)，在90年代進(jìn)入了建筑裝飾行業(yè)。
2007年，葉遠(yuǎn)西迎來人生重要轉(zhuǎn)折。
當(dāng)年，廣田集團(tuán)與恒大地產(chǎn)開始業(yè)務(wù)合作，且合作第一年恒大即成為公司第一大客戶。
所有命運(yùn)的饋贈(zèng)都在暗中標(biāo)好了價(jià)碼。
在廣田集團(tuán)上市后不久，為更深度綁定恒大，葉遠(yuǎn)西與恒大地產(chǎn)簽署了為期三年的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，約定“恒大地產(chǎn)每年安排約35億元的裝修施工任務(wù)給公司，并逐年增加約10億元左右的施工任務(wù)?！?/p>
而作為交換，廣田集團(tuán)承諾“就承包的室內(nèi)外裝飾裝修項(xiàng)目的設(shè)計(jì)和施工價(jià)格給予恒大地產(chǎn)最大的優(yōu)惠，作為雙方簽訂具體項(xiàng)目施工或設(shè)計(jì)合同的依據(jù)?！?/p>
三年的合作雙方都非常滿意，2013年11月，廣田集團(tuán)與恒大續(xù)簽《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方的合作依舊。
在很長一段時(shí)間，恒大地產(chǎn)都是廣田的第一大客戶，葉遠(yuǎn)西也投桃報(bào)李斥資50億元，成為了恒大地產(chǎn)的第一批戰(zhàn)略投資者。
2017年3月，在恒大集團(tuán)舉辦的戰(zhàn)略合作伙伴高層峰會(huì)上，廣田集團(tuán)獲得了恒大集團(tuán)授予的最高等級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)“卓越獎(jiǎng)”。
當(dāng)時(shí)，葉遠(yuǎn)西就坐在許家印旁邊。許家印感慨，恒大集團(tuán)10年的快速成長，廣田控股是最直接的見證人和最緊密的戰(zhàn)略合作伙伴，雙方的合作范圍從單一的建筑裝飾業(yè)務(wù)，延伸到產(chǎn)業(yè)投資、金融服務(wù)和資本運(yùn)作等廣泛領(lǐng)域，廣田控股從恒大地產(chǎn)的供應(yīng)商與合作伙伴，發(fā)展成為股東。
葉遠(yuǎn)西也表示，兩家公司從未因工程質(zhì)量、工期、結(jié)算紅過臉、吵過架，非常難得。
但2020年恒大債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，廣田集團(tuán)瞬間墜落。截至2021年末，其對(duì)恒大應(yīng)收款高達(dá)102.16億元，相當(dāng)于公司凈資產(chǎn)的19倍。
從2020年開始，廣田集團(tuán)連續(xù)3年虧損，負(fù)債近160億元，引發(fā)400余宗訴訟、仲裁、執(zhí)行案件，企業(yè)瀕臨退市、破產(chǎn)。
2022年5月30日，一份來自深圳風(fēng)銘順金屬制品公司的《重整申請(qǐng)通知書》，送至廣田集團(tuán)總部。
這家曾位列行業(yè)百強(qiáng)第二的上市公司，因拖欠153.8萬元貨款中的148萬元無力償還，被債權(quán)人推向破產(chǎn)重整深淵。
次日開盤，廣田股價(jià)暴跌9.87%，市值僅剩30.9億元——較2015年高點(diǎn)蒸發(fā)近90%。
經(jīng)過漫長而痛苦的債權(quán)談判，2023年12月23日，深圳中院一紙裁定書為廣田續(xù)命。
特區(qū)建工集團(tuán)聯(lián)合四大AMC機(jī)構(gòu)注資14.14億元，通過“現(xiàn)金清償+債轉(zhuǎn)股”化解108億元債務(wù)。重組的核心手術(shù)是剝離毒資產(chǎn)：88.7億元恒大應(yīng)收款及虧損子公司被清零，僅保留紅嶺北建工數(shù)智大廈等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
2024年6月，這家年?duì)I收曾達(dá)144億元的建筑裝飾巨頭，在破產(chǎn)重整的斷崖邊被深圳國資拉回，代價(jià)是創(chuàng)始人葉遠(yuǎn)西持股比例從30%驟降至5.12%，徹底喪失控制權(quán)。
3、一杯價(jià)值200億的“交杯酒”
2017年9月20日，恒大集團(tuán)董事局主席許家印攜眾高管到訪蘇寧集團(tuán)總部。
根據(jù)易居中國董事局主席周忻發(fā)布的微信朋友圈照片，當(dāng)晚許家印與蘇寧集團(tuán)董事長張近東喝了交杯酒。
11月6日，恒大發(fā)布公告稱，中國恒大附屬子公司凱隆置業(yè)及恒大地產(chǎn)完成了第三輪增資協(xié)議，第三輪投資者將以增資前3651.9億元的定價(jià)向恒大地產(chǎn)增資600億元。
在本輪增資中，蘇寧控股集團(tuán)旗下蘇寧電器集團(tuán)有限公司的全資附屬公司南京潤恒將出資200億元，取得恒大增資完成后約4.7%的股權(quán)。
這筆交易讓蘇寧成為恒大第三輪融資中最大的投資方，也為后來的危機(jī)埋下伏筆。
當(dāng)時(shí)蘇寧正處于多元化擴(kuò)張期，2012-2020年間對(duì)外投資達(dá)780億元，但多數(shù)項(xiàng)目未能形成協(xié)同效應(yīng)，恒大這筆投資更被寄予打通“地產(chǎn)+零售”生態(tài)的厚望。
事實(shí)上，在許家印與張近東正式碰面交杯的41天前，恒大人壽成為了徐州蘇寧置業(yè)與鎮(zhèn)江蘇寧置業(yè)的股東。其中，鎮(zhèn)江蘇寧置業(yè)的注冊(cè)資本也隨著恒大人壽的入股由11.4億元變更為21.92億元。
2021年9月，恒大財(cái)富暴雷引發(fā)連鎖反應(yīng)。
當(dāng)月，蘇寧易購宣布42億元“16蘇寧02”債券延期兌付，這紙公告揭開了資金鏈危機(jī)的序幕。年終財(cái)報(bào)顯示，蘇寧易購當(dāng)年凈虧損高達(dá)432億元，資產(chǎn)負(fù)債率飆升至82%。
更致命的是，對(duì)恒大的200億元戰(zhàn)略投資因重組失敗被迫債轉(zhuǎn)股，這筆資金本可緩解蘇寧的流動(dòng)性壓力，卻成了壓垮駱駝的最后一根稻草。
阿里系與江蘇國資的緊急88億注資雖暫穩(wěn)局面，但張近東不得不讓出董事長職位，結(jié)束了對(duì)蘇寧長達(dá)28年的絕對(duì)掌控。
如今，張近東已失去對(duì)蘇寧易購的絕對(duì)控制權(quán)，其持股比例從巔峰時(shí)的30%以上縮水至1.4%，曾經(jīng)的"零售之王"淪為資本市場的旁觀者。
復(fù)盤這場豪賭，200億元投資損失僅是顯性成本。
因流動(dòng)性枯竭，蘇寧被迫變賣門店、PPTV、阿里股票等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)回血，核心業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮。2022年蘇寧易購再度計(jì)提70.84億元資產(chǎn)減值，兩年累計(jì)虧損超590億元。
現(xiàn)在，ST易購股價(jià)停留在1.92元，總市值177.88億元，較2015年峰值蒸發(fā)超80%。
