華爾街患上“杰克遜霍爾后遺癥”？對(duì)降息的興奮情緒出現(xiàn)冷卻市場(chǎng)押注調(diào)整

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2025-08-26 11:37:59 新浪財(cái)經(jīng)

華爾街患上“杰克遜霍爾后遺癥”？對(duì)降息的興奮情緒出現(xiàn)冷卻市場(chǎng)押注調(diào)整?？八_斯城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行于8月21日至23日在懷俄明州杰克遜霍爾召開(kāi)第48屆年度經(jīng)濟(jì)政策研討會(huì)。在這次活動(dòng)中，杰羅姆·鮑威爾作為美聯(lián)儲(chǔ)主席最后一次發(fā)表演講，并暗示可能在下一次議息會(huì)議上降息。這一表態(tài)迅速提升了投資者對(duì)政策寬松的預(yù)期，金融市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)積極。

鮑威爾指出，在當(dāng)前政策處于限制性區(qū)域的情況下，基線(xiàn)展望和風(fēng)險(xiǎn)平衡的變化可能成為調(diào)整政策立場(chǎng)的理由。他提到，關(guān)稅對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的影響已顯現(xiàn)，并預(yù)計(jì)這些影響將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)累積，但具體時(shí)間和幅度存在不確定性。貨幣政策的關(guān)鍵在于判斷這些價(jià)格上漲是否會(huì)實(shí)質(zhì)性推高持續(xù)通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

鮑威爾還提到就業(yè)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，如果這些風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致裁員激增和失業(yè)率上升。關(guān)稅帶來(lái)的價(jià)格上漲壓力也可能引發(fā)更持久的通脹，構(gòu)成需要評(píng)估和管理的風(fēng)險(xiǎn)。此外，他表示“僅基于”決策者們對(duì)長(zhǎng)期失業(yè)率估計(jì)就加息可能并無(wú)必要，而2020年貨幣政策框架調(diào)整的目的并不是永久放棄在勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁時(shí)為應(yīng)對(duì)潛在通脹而加息的能力。

值得注意的是，鮑威爾未提及美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克風(fēng)波，也沒(méi)有回答在座央行行長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的提問(wèn)。

前圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)James Bullard認(rèn)為，鮑威爾的講話(huà)鞏固了9月降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)前副主席Lael Brainard也認(rèn)同鮑威爾為9月降息打開(kāi)大門(mén)的觀(guān)點(diǎn)。彭博經(jīng)濟(jì)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong則表示，雖然市場(chǎng)認(rèn)為鮑威爾的講話(huà)為9月行動(dòng)開(kāi)了綠燈，但他對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的描述并未顯示出緊急行動(dòng)的必要性。

特朗普在被問(wèn)及鮑威爾的講話(huà)時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)作太晚了，他認(rèn)為一年前就應(yīng)該降息。

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