高盛總結(jié)英偉達(dá)股價(jià)規(guī)律上半年猛漲下半年盤整

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2025-08-26 11:45:42 華爾街見聞

高盛總結(jié)英偉達(dá)股價(jià)規(guī)律！在AI熱潮中，英偉達(dá)的股價(jià)似乎遵循著某種季節(jié)性的規(guī)律。高盛在8月24日發(fā)布的報(bào)告中提出一個戰(zhàn)術(shù)性謹(jǐn)慎觀點(diǎn)：盡管對英偉達(dá)的長期增長前景非?？春茫跉v史交易模式分析，這家芯片巨頭的股價(jià)在未來幾個月可能難以跑贏大盤。

英偉達(dá)股價(jià)表現(xiàn)呈現(xiàn)出一種規(guī)律性，即在上半年因明確的利好數(shù)據(jù)而上漲，但在下半年因缺乏新的硬性催化劑而承壓。例如，其股價(jià)在2024年上半年飆升149%，下半年僅上漲12%。分析師認(rèn)為，在沒有新的足以推動盈利預(yù)期上調(diào)的量化數(shù)據(jù)點(diǎn)出現(xiàn)之前，市場對遠(yuǎn)期發(fā)展方向的不確定性將在2025年底前壓制股價(jià)趨勢，這與2023年和2024年下半年的交易模式相似。

對于投資者而言，這意味著英偉達(dá)可能正在進(jìn)入一個“AI之秋”的戰(zhàn)術(shù)性盤整期。高盛指出，從現(xiàn)在到2026年1月超大規(guī)模計(jì)算客戶提供正式資本支出指引之前，市場將密切關(guān)注三大潛在驅(qū)動因素：10月份超大規(guī)模計(jì)算客戶的任何量化評論、公司對下一代“Rubin”平臺推出時間的說明，以及關(guān)于中國業(yè)務(wù)和美國出口管制的進(jìn)一步明確信息。

高盛強(qiáng)調(diào)這僅是短期戰(zhàn)術(shù)判斷，并重申基于超大規(guī)模計(jì)算客戶積極的資本支出評論和非傳統(tǒng)客戶的需求前景，他們對英偉達(dá)在2026年實(shí)現(xiàn)超常增長的前景仍然非常樂觀。

高盛的分析揭示了英偉達(dá)股價(jià)表現(xiàn)的一個鮮明模式。英偉達(dá)股價(jià)通常在每年上半年表現(xiàn)優(yōu)異，主要驅(qū)動力是亞馬遜、微軟、Meta和谷歌等超大規(guī)模計(jì)算客戶發(fā)布年度資本支出的“量化指引”。這些具體的數(shù)字為市場提供了堅(jiān)實(shí)的增長預(yù)期，推動了盈利預(yù)測和股價(jià)的上行。然而，進(jìn)入下半年，情況往往發(fā)生變化。盡管這些大客戶后續(xù)仍會發(fā)表關(guān)于資本支出方向的“定性評論”，但由于缺乏新的硬性數(shù)據(jù)來進(jìn)一步提升市場預(yù)期，其他因素便開始對股價(jià)產(chǎn)生更大影響。

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