我看到彭博社最近有篇報(bào)道說(shuō)亞洲的超級(jí)富豪，包括一些家族辦公室，他們現(xiàn)在開(kāi)始大舉進(jìn)入黃金市場(chǎng)。

注意，他所說(shuō)的進(jìn)入黃金市場(chǎng)并不是我們想象的買(mǎi)一些黃金實(shí)物存放在保險(xiǎn)箱里，也不是說(shuō)買(mǎi)些黃金ETF。這些超級(jí)富豪，包括他們的家族辦公室，是直接要去做做市商的業(yè)務(wù)。

就是要參與有數(shù)百年歷史的黃金做市商的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，就是要用黃金作為租賃來(lái)賺錢(qián)，然后進(jìn)行抵押融資，然后要把黃金進(jìn)行精煉、運(yùn)輸，然后倒賣(mài)向各個(gè)市場(chǎng)，利用價(jià)差、利用各種各樣的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行銷(xiāo)售，這是華爾街和倫敦做市商干的事，而亞洲這些超級(jí)富豪們也開(kāi)始琢磨這件事。

這篇彭博社的文章，用亞洲某家珠寶公司所發(fā)展起來(lái)衍生出的一個(gè)家族的投資公司為案例，然后介紹了他們是怎么做這個(gè)生意的。據(jù)說(shuō)這個(gè)家族辦公室把所有的投資組合的三分之一配置于黃金交易，不是去做ETF，也不是去買(mǎi)實(shí)物黃金放到金庫(kù)里頭，而是跟倫敦的貴金屬做市商聯(lián)手做交易。

比如說(shuō)這家家族辦公室從肯尼亞和非洲的一些中小型的金礦直接采購(gòu)黃金，經(jīng)過(guò)初煉但是沒(méi)有精煉的黃金，然后把這些金礦空運(yùn)到香港，然后進(jìn)行深度的精煉，然后以市場(chǎng)價(jià)格賣(mài)給亞洲各個(gè)市場(chǎng)中那些富裕的客戶(hù)，包括中國(guó)的戰(zhàn)略投資者。而且他們每周轉(zhuǎn)這么一次，就是去非洲采購(gòu)，然后拿回來(lái)精煉，然后看價(jià)差，哪個(gè)地方溢價(jià)高就賣(mài)給誰(shuí)，整個(gè)周轉(zhuǎn)一圈，他的凈利潤(rùn)高達(dá)5%-10%。

這篇文章說(shuō)，假如你知道自己在做什么，這就是一種機(jī)械式的，而且具有極高利潤(rùn)的生意，但是從毫無(wú)頭緒到建立成熟的流程，中間的鴻溝是非常巨大的。經(jīng)驗(yàn)不足，有可能使你損失數(shù)千萬(wàn)美元。當(dāng)然，除了這一點(diǎn)之外，還有這種利潤(rùn)豐厚的商業(yè)模式，時(shí)間窗口大約只有一年時(shí)間，你要么進(jìn)去了，要么就再也沒(méi)有機(jī)會(huì)進(jìn)去了。

所以彭博社這個(gè)文章使我們看到另外一些新的視角。我們知道亞洲的購(gòu)買(mǎi)黃金的力量非常強(qiáng)大，以前我們總覺(jué)得這是央行，總覺(jué)得是大型機(jī)構(gòu)，比如說(shuō)保險(xiǎn)公司在買(mǎi)。實(shí)際上，我們低估了亞洲的超級(jí)富豪對(duì)黃金的大規(guī)模的配置。

彭博社有個(gè)估計(jì)，在全球最富有的200人中間，有超過(guò)四分之一人住在亞洲，而亞洲的富裕的投資者對(duì)黃金表現(xiàn)出了強(qiáng)烈的興趣，這種情況越來(lái)越明顯。

比如說(shuō)匯豐銀行在2025年搞了一次調(diào)查，香港富豪在黃金配置資產(chǎn)方面，在一年以?xún)?nèi)從2024年到2025年翻了一倍還要多，包括中國(guó)內(nèi)地的高凈值投資者，他們?cè)邳S金配置上也發(fā)生了顯著的變化。所以匯豐銀行的調(diào)查結(jié)果顯示，黃金在亞洲富裕投資者的資產(chǎn)組合中的占比，從2024年的7%大幅飆升到2025年的15%，翻了一倍還要多。

這個(gè)調(diào)查覆蓋了亞洲12個(gè)市場(chǎng)，上萬(wàn)名超級(jí)富豪，他們的投資、他們的資產(chǎn)配置，所以這個(gè)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)應(yīng)該說(shuō)是有代表性的。其實(shí)2024年是亞洲的富裕投資者對(duì)黃金真正覺(jué)醒的一年，世界黃金協(xié)會(huì)也發(fā)現(xiàn)了這個(gè)問(wèn)題，就是他們觀察到了全球的那種黃金市場(chǎng)的場(chǎng)外交易在過(guò)去的一年中飛速飆升。

因?yàn)槭裁?？因?yàn)閬喼薷辉５耐顿Y者特別喜歡黃金的場(chǎng)外市場(chǎng)交易，因?yàn)樗煌该?，在這個(gè)市場(chǎng)上進(jìn)行交易，大多數(shù)交易是由交易商或者買(mǎi)賣(mài)雙方直接完成，沒(méi)有交易平臺(tái)和清算所的介入。所以世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，2024年第二季度場(chǎng)外的這種黃金交易，在這個(gè)市場(chǎng)上，亞洲家族辦公室展現(xiàn)出了驚人的購(gòu)買(mǎi)力，他們的總規(guī)模很可能在2024年第二季度高達(dá)330噸之巨。

也就是說(shuō)，由于亞洲這幫富豪的進(jìn)入，直接導(dǎo)致了黃金創(chuàng)下了25年以來(lái)第二季度最大的購(gòu)買(mǎi)量。注意，不僅是央行，亞洲的超級(jí)富豪也動(dòng)手了，正是由于他們動(dòng)手，完全抵消了金銀珠寶消費(fèi)的低迷。世界黃金協(xié)會(huì)的解釋是，亞洲富裕人士和資產(chǎn)管理公司紛紛殺入貴金屬市場(chǎng)，是為了消除他們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的對(duì)信貸、對(duì)債務(wù)、對(duì)金融狀況的擔(dān)憂(yōu)。

也就是說(shuō)，在當(dāng)今世界瞬息萬(wàn)變的環(huán)境中，持有實(shí)物黃金，讓他們感到安心。那么在過(guò)去，亞洲的富裕投資者群體普遍把持有黃金當(dāng)成一種被動(dòng)的對(duì)沖工具，就是高風(fēng)險(xiǎn)俄烏打起來(lái)了，我持有黃金這是一種被動(dòng)的對(duì)沖。

但是去年以來(lái)這個(gè)情況發(fā)生了變化，就是在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、在通脹、在央行失誤、在總統(tǒng)的種種不靠譜的情況之下，就是這個(gè)世界越來(lái)越變得像個(gè)草臺(tái)班子一樣，而且這是常態(tài)，越來(lái)越變成常態(tài)了，結(jié)果亞洲的富豪們決定，不僅要把黃金做一種被動(dòng)的對(duì)沖工具，而是現(xiàn)在要把它作為主動(dòng)創(chuàng)造財(cái)富的工具。

比如說(shuō)現(xiàn)在香港的不少家族辦公室開(kāi)始進(jìn)行黃金租賃業(yè)務(wù)，就是他們?cè)诎⒙?lián)酋和香港把實(shí)物黃金租賃給當(dāng)?shù)氐闹閷毶?，大約可以獲得3%-4%的回報(bào)。但除了黃金升值之外，還能額外獲得租賃收益。這誰(shuí)玩的？倫敦交易商、倫敦做市商們玩這個(gè)事，各國(guó)央行在玩黃金租賃，現(xiàn)在亞洲香港的富豪們也去玩了。

還有他們現(xiàn)在正在把黃金從一個(gè)被動(dòng)的工具變成一個(gè)主動(dòng)的增值的現(xiàn)金機(jī)器。另外一些公司，在迪拜以折扣價(jià)大量購(gòu)買(mǎi)金條，然后在香港以一個(gè)更高的溢價(jià)賣(mài)出。我們知道香港是靠近大陸，大陸黃金市場(chǎng)始終有溢價(jià)，或者在絕大多數(shù)時(shí)間我們是有溢價(jià)的，這就玩起了倫敦和紐約做市商的套利游戲。

還有，就是香港的這些家族辦公室現(xiàn)在大量使用黃金作為抵押品來(lái)進(jìn)行融資，然后進(jìn)行股票、加密貨幣和房地產(chǎn)的各類(lèi)投資。所以彭博社的報(bào)道說(shuō)，在亞洲人們對(duì)黃金的看法跟西方是迥然不同。無(wú)論你走到哪里，大家購(gòu)買(mǎi)黃金的比例都比西方要大得多。

為什么亞洲人喜歡持有黃金實(shí)物？這是因?yàn)樗麄冎涝谟龅嚼щy的時(shí)候，總是能把黃金實(shí)物隨時(shí)變現(xiàn)。這個(gè)話(huà)怎么理解？其實(shí)我也認(rèn)識(shí)一些在香港這么做的一些人，他們的情況，舉個(gè)例子，他的黃金存在瑞銀的金庫(kù)里頭，那么瑞銀就告訴他，與其你這個(gè)黃金放到我們金庫(kù)里頭，它沒(méi)有任何利息收入，不妨說(shuō)，你可以把它作為一個(gè)抵押品，我可以給你70%的信貸額度。

然后，你可以在香港股市或東京的股市挑一些你感興趣的股票，比如說(shuō)他們推薦巴菲特看好的日本五大商社。瑞銀給他簽了對(duì)賭協(xié)議，假如五大商社到某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，幾個(gè)月之后某一天，它的價(jià)格沒(méi)有跌破某一個(gè)點(diǎn)，瑞銀將會(huì)給你提供大概12%左右的利息。如果當(dāng)時(shí)跌破了那個(gè)點(diǎn)，那么瑞銀給你提供一個(gè)折扣價(jià)去買(mǎi)這個(gè)股票。這就是一個(gè)典型的應(yīng)用方式。

不管怎么說(shuō)，在香港的家族辦公室有大量人都在這么做，黃金不再是壓箱底的東西，而直接變成了貸款，變成了資金，隨時(shí)可以調(diào)用。這就是為什么彭博社說(shuō)，亞洲的富豪懂得黃金是可以隨時(shí)變現(xiàn)的。那么現(xiàn)在對(duì)于香港而言，正在迎來(lái)一個(gè)本地黃金市場(chǎng)大發(fā)展的重大機(jī)遇。

首先是中國(guó)本來(lái)作為全世界最大的黃金消費(fèi)市場(chǎng)，現(xiàn)在把香港作為一個(gè)向海外擴(kuò)張黃金交易進(jìn)行擴(kuò)張的一個(gè)灘頭陣地。從今天開(kāi)始，中國(guó)在香港首次推出了離岸黃金交割庫(kù)。也就是說(shuō)大家在中國(guó)市場(chǎng)上，在中國(guó)期貨市場(chǎng)上買(mǎi)黃金期貨，那么你可以到香港提取現(xiàn)貨進(jìn)行交割。這樣一來(lái)就會(huì)使香港成為亞洲黃金市場(chǎng)的一個(gè)樞紐的地位變得更加鞏固。

另外，香港穩(wěn)定幣法規(guī)也已經(jīng)出臺(tái)，香港要重點(diǎn)發(fā)展穩(wěn)定幣。這樣一來(lái)黃金穩(wěn)定幣就有可能橫空出世。

穩(wěn)定幣為什么一定要跟美債掛著鉤？為什么一定要跟美元掛鉤？它為什么不能跟黃金掛鉤？不能跟咖啡豆掛鉤呢？不能跟稀土掛鉤呢？當(dāng)然沒(méi)問(wèn)題，毫無(wú)疑問(wèn)可以，這就使得黃金穩(wěn)定幣有可能在未來(lái)成為金磚國(guó)家之間進(jìn)行跨境貿(mào)易支付的戰(zhàn)略選擇。

如果用黃金穩(wěn)定幣，以黃金為錨，以穩(wěn)定幣作為支付，那么就可以實(shí)現(xiàn)一個(gè)新的貨幣選擇，可以徹底繞開(kāi)美元，可以徹底繞開(kāi)SWIFT，可以徹底繞開(kāi)美元穩(wěn)定幣USDT，就成了一個(gè)新型的，我稱(chēng)之為是東方貨幣體系的一種發(fā)展的一個(gè)可能性就出來(lái)了，這叫誠(chéng)實(shí)貨幣。

玩黃金，但是用穩(wěn)定幣的形式進(jìn)行黃金貨幣的支付，這有可能會(huì)成為替代美元的，比如說(shuō)是金磚國(guó)家的東方貨幣，這在未來(lái)說(shuō)不定是一個(gè)進(jìn)化和發(fā)展的方向。