一家券商上調(diào)融資保證金比例，被誤解行業(yè)降杠桿！

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2025-08-27 09:02:21 搜狐網(wǎng)

一家券商上調(diào)融資保證金比例，被誤解行業(yè)降杠桿！國(guó)金證券于8月27日宣布調(diào)整融資保證金比例，引起市場(chǎng)關(guān)注。此次調(diào)整針對(duì)當(dāng)日及之后新開(kāi)立的、除北交所以外標(biāo)的證券的融資合約，將融資保證金比例上調(diào)至100%。而2025年8月27日前已開(kāi)立的存量融資合約，仍按合約開(kāi)立時(shí)的保證金比例執(zhí)行，實(shí)行“新老劃斷”。

這一調(diào)整僅是國(guó)金證券基于自身經(jīng)營(yíng)考量的個(gè)體行為，屬于業(yè)務(wù)端的常規(guī)調(diào)整。目前監(jiān)管層尚未有全行業(yè)保證金調(diào)整通知，其他券商融資保證金比例仍維持80%的常規(guī)水平。

當(dāng)前A股兩融市場(chǎng)活躍度較高，自8月11日起融資余額已連續(xù)12個(gè)交易日突破2萬(wàn)億，但從整體數(shù)據(jù)來(lái)看，場(chǎng)內(nèi)杠桿水平保持穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)可控。

國(guó)金證券在公告中特別提示，此次調(diào)整將直接影響投資者信用賬戶的保證金可用余額，提醒投資者充分知悉相關(guān)變化。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，保證金比例上調(diào)意味著進(jìn)行融資交易時(shí)需要繳納更多的保證金，增加了資金占用成本，限制了杠桿倍數(shù)，降低了風(fēng)險(xiǎn)承受能力。對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，較高的保證金比例可以降低融資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)敞口，減少投資者違約可能帶來(lái)的損失，有助于更好地控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，當(dāng)前兩融市場(chǎng)活躍度較高，投資者融資需求短期內(nèi)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，部分中小券商可能面臨資金流動(dòng)性壓力。與大型券商相比，中小券商的注冊(cè)資本、凈資產(chǎn)等規(guī)模普遍較小，融資渠道相對(duì)狹窄，融資難度較大。

市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些錯(cuò)誤解讀，認(rèn)為融資保證金比例從80%提高到100%意味著要降杠桿，如果近期券商們紛紛作出同樣的調(diào)整，那就是重大利空。但多家券商表示，全行業(yè)暫無(wú)保證金調(diào)整通知，融資保證金比例仍維持80%，暫未收到調(diào)整通知，也暫無(wú)調(diào)整計(jì)劃。

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