2025年行走到8月份，私募圈就已經(jīng)殺出了一批翻倍產(chǎn)品。

在過去幾年風格搖擺、指數(shù)蹣跚的大環(huán)境下，這樣的爆發(fā)力格外罕見。

更耐人尋味的是，這些成績單并非僅僅出自成名已久的百億老將，而是涌現(xiàn)出一批“剛出頭”的“年輕人”。

“年輕人”們真的開始用更快的身位、更猛的倉位挑戰(zhàn)已有的格局了。

消費老法師“轉(zhuǎn)身”逆襲

2025年的私募江湖，第一番“炸場”來自同犇投資。

據(jù)私募排排網(wǎng)，創(chuàng)始人童馴操盤的產(chǎn)品年內(nèi)收益直接翻倍，一躍坐上50億規(guī)模以上私募的“頭把交椅”。

這個業(yè)績和童馴既往的表現(xiàn)相比堪稱“一飛沖天”。不僅在中等權益私募中領先，甚至可與同期公募市場最牛的一批基金的收益水平“旗鼓相當”。

然而，在過去幾年動輒風格切換的市場里，依靠選股的大中型私募出現(xiàn)如此的爆發(fā)力——凈值在年內(nèi)強勢翻倍——甚是少見。

何以一飛沖天？

童馴是怎么做到的？

答案大概率是選中牛股，而且如此成功的選股戰(zhàn)績可能不止一次。

同犇的“掌門”童馴并不是“空降”的新人，而是消費領域的老兵。他早年在申萬證券研究所工作十二年，曾是最早期的新財富食品飲料行業(yè)最佳分析師第一名。2014年童馴創(chuàng)立同犇投資后，依舊堅持“消費派”打法，長期重倉白酒、食品飲料等板塊。

然而，2021年初大消費抱團股全面解體，童馴的產(chǎn)品凈值一落千丈，昔日百億私募瞬間跌出第一梯隊。這位曾經(jīng)的“消費之王”，漸漸沒有了聲音······

很多人以為，他會繼續(xù)死守傳統(tǒng)消費股的陣地，等待市場回暖。但童馴的選擇是另一條路：果斷切換。

據(jù)悉，童馴在過去一年多時間里，沒有停留在傳統(tǒng)消費，而是迅速把研究與倉位轉(zhuǎn)向新消費——從年輕人追捧的潮玩手辦到港股創(chuàng)新消費鏈條。

渠道的消息稱，童馴早在2024年三季度，他就不斷加倉港股新消費等標的。

當時，許多老基金經(jīng)理對“新消費”依然無感，或者礙于波動不敢重倉；童馴卻在低位果斷押注，結果踩準了節(jié)奏。從“中老年人”偏好的食品和白酒，移倉到年輕人的潮玩世界。

這位“消費老兵”把視角從“父輩的餐桌”轉(zhuǎn)移到了“年輕人的貨架”。這一跨越，讓同犇投資從谷底翻身，直接站上年內(nèi)大中型私募冠軍的寶座。

年輕人的“逆襲”

在今年的私募故事里，和諧匯一的名字再次被提起，卻不是因為創(chuàng)始人林鵬。

林鵬當年從東方紅資管“奔私”時自帶光環(huán)，背后是無數(shù)投資人的追隨與期待。但幾年過去，他所掌舵的百億平臺業(yè)績上的幾個公募大佬都沒有真正打出存在感。

反倒是一個名氣很小的年輕基金經(jīng)理施躍，把一只醫(yī)藥主題基金推上了臺面。

醫(yī)藥賽道此前跌了整整四年，成為基金經(jīng)理們的“苦?！?。許多老牌的醫(yī)藥基金還在掙扎回本，更多人只是把虧損抹平當作勝利。而在這種低迷背景下，施躍的產(chǎn)品今年卻意外走出了逼近七成的漲幅，凈值曲線甚至遠遠領先于板塊本身的反彈幅度。

公開資料中，他盯準的是港股創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械和CXO（醫(yī)藥研發(fā)外包服務）這些細分環(huán)節(jié)。正是這種選擇，讓他的產(chǎn)品在醫(yī)藥行情的早期復蘇階段率先脫穎而出，跑在了多數(shù)醫(yī)藥主題基金經(jīng)理的前面。

但冷靜來看，賽道基金并不是長久之計。醫(yī)藥行情的反彈終究有周期屬性，而一家私募平臺要立得住腳，還需要體系化的投研能力和產(chǎn)品線。

“小但斌”現(xiàn)身

過去幾年，中國私募圈出現(xiàn)一個年輕版的“但斌”，這位年輕基金經(jīng)理的爆發(fā)力，很難不讓人聯(lián)想到但斌的投資風格。

資事堂發(fā)現(xiàn)：遠信投資王傲野的產(chǎn)品也在年內(nèi)實現(xiàn)翻倍，他的產(chǎn)品在2023年9月成立，趕上了市場的熊市低谷，卻在短短不到兩年時間里，凈值已經(jīng)翻倍，今年更是實現(xiàn)了超一倍的收益。

之所以說他有著“小但斌”之影子，他曾在長江證券擔任傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)首席分析師，長期聚焦科技與互聯(lián)網(wǎng)。

他選擇在熊市期悄悄建倉AI產(chǎn)業(yè)鏈，直到今年技術爆發(fā)、板塊行情洶涌時，產(chǎn)品凈值被一把推上巔峰，其“勢頭”甚至超過了這家私募一直以來的“代言人”周偉鋒（早年曾是國泰基金的基金經(jīng)理）。

而如今這位“年輕派”盯緊了AI周期的機會。公開資料中，他將目光投向下一代大模型的進展，判斷這會引爆新一輪的算力與基礎設施擴張。他認為，從推理到訓練的周期輪動中，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)將出現(xiàn)新的供需變化，值得持續(xù)跟蹤和挖掘。

某種意義上，這正是“小但斌”的寫照，敢于重倉AI領域內(nèi)的“爆發(fā)力”投資標的，最終讓凈值曲線不斷上攻。

或許，這個私募江湖真到了“時代交替”的時刻了。