英偉達(dá)二季度未向華售H20芯片 中美科技博弈轉(zhuǎn)折點！2025年8月22日，英偉達(dá)突然通知三星、安靠科技等供應(yīng)商全面停產(chǎn)專為中國設(shè)計的H20芯片。這款曾被CEO黃仁勛寄予厚望的“特供芯片”，在短短一個月內(nèi)從高調(diào)重返中國市場到徹底滯銷停產(chǎn)，背后是一場中美科技博弈的戲劇性轉(zhuǎn)折。

時間回到7月15日，黃仁勛親自飛抵北京，拉攏騰訊、阿里等10家中國企業(yè)為H20站臺造勢，宣稱要“奪回中國市場”。然而，他前腳剛走，美國議員后腳就提議給H20植入“追蹤定位、遠(yuǎn)程關(guān)閉”功能，中國網(wǎng)信辦隨即約談英偉達(dá)，直指芯片安全風(fēng)險。市場風(fēng)向驟變，數(shù)十億美元庫存積壓，英偉達(dá)被迫認(rèn)賠停產(chǎn)。中國外交部對此僅回應(yīng)一句話：“各方應(yīng)共同維護(hù)全球產(chǎn)供鏈穩(wěn)定”，看似溫和的表態(tài)，實則點明美國才是供應(yīng)鏈動蕩的始作俑者。

英偉達(dá)H20的潰敗始于美國政策的反復(fù)無常。2025年4月，美國政府以“國家安全”為由突然禁售H20，導(dǎo)致英偉達(dá)兩季度損失135億美元收入，股價暴跌6.9%。三個月后，特朗普政府又批準(zhǔn)恢復(fù)出口，但附加苛刻條件：英偉達(dá)需向美方上繳15%的在華銷售額作為“保護(hù)費”，同時必須上報中國客戶信息。為轉(zhuǎn)嫁成本，英偉達(dá)計劃將H20漲價18%，但這一舉動徹底激怒了中國市場。更致命的打擊來自安全性質(zhì)疑。7月31日，中國國家網(wǎng)信辦正式約談英偉達(dá)，要求其提交H20芯片“漏洞后門風(fēng)險”的技術(shù)證明。此前，中國工程師實測發(fā)現(xiàn)該芯片固件層藏有隱蔽通信模塊，啟動時會自動連接新加坡數(shù)據(jù)中心，存在泄露設(shè)備位置和用戶數(shù)據(jù)的風(fēng)險。盡管英偉達(dá)聲明芯片“無后門”，但拒絕澄清是否具備遠(yuǎn)程控制功能，官方媒體直接定性H20“既不安全、不先進(jìn)，也不環(huán)?！薄?/p>

當(dāng)英偉達(dá)陷入政治與安全的夾擊時，中國本土芯片企業(yè)正強(qiáng)勢瓜分其市場份額。性能對比顯示，華為昇騰910B的大模型訓(xùn)練效率已達(dá)H20的85%，寒武紀(jì)的推理速度反超30%，而成本僅為H20的三分之二。2024年，寒武紀(jì)芯片出貨量突破百萬片，并拿下國有銀行訂單；華為昇騰920在運行大模型推理時，速度只比H20慢4%，已兼容大部分CUDA接口。市場數(shù)據(jù)更印證了替代趨勢的不可逆。2023至2024年，中國數(shù)據(jù)中心加速卡市場中，國產(chǎn)芯片占比從14%飆升至34.6%。美國4月禁售H20的窗口期，促使阿里、騰訊等企業(yè)加速測試國產(chǎn)方案，華為昇騰產(chǎn)能被預(yù)訂一空。即便H20在7月恢復(fù)供應(yīng)，訂單流失已無法挽回。IDC預(yù)測，到2027年國產(chǎn)AI芯片市占率將達(dá)55%，英偉達(dá)主導(dǎo)的時代正在終結(jié)。

英偉達(dá)停產(chǎn)H20的本質(zhì)是商業(yè)邏輯的全面崩塌。安全審查導(dǎo)致信任瓦解，國資背景企業(yè)被明確要求優(yōu)先采購國產(chǎn)芯片，華為、寒武紀(jì)的訂單排期已延至2026年。美國強(qiáng)征15%分成迫使H20漲價，性價比劣勢被放大。H20性能本身存在硬傷：FP16算力僅148TFLOPS，相當(dāng)于旗艦芯片H100的15%-30%，而能效比0.37TFLOPS/W遠(yuǎn)低于國產(chǎn)競品。英偉達(dá)自身技術(shù)迭代策略也加速了H20淘汰，基于Blackwell架構(gòu)的新品B30A已進(jìn)入開發(fā)，性能雖僅為美版B300的50%，但強(qiáng)于H20，停產(chǎn)舊款是為新品讓路。停產(chǎn)直接沖擊英偉達(dá)財報。截至2025年4月，其因H20庫存計提45億美元損失，潛在收入損失高達(dá)80億美元。中國作為英偉達(dá)全球第二大市場，貢獻(xiàn)其13%的營收，H20一度占中國區(qū)收入的80%。如今這塊業(yè)務(wù)萎縮，英偉達(dá)股價應(yīng)聲下跌1.9%，而寒武紀(jì)、海光信息等國產(chǎn)企業(yè)股價單日大漲5%-7%。

8月22日英偉達(dá)宣布停產(chǎn)后，中國外交部發(fā)言人毛寧在記者會上被追問此事。她僅回應(yīng)：“各方各國都應(yīng)當(dāng)共同維護(hù)全球產(chǎn)供鏈的穩(wěn)定暢通。”這句話看似中性，實則暗含兩層深意：其一，將供應(yīng)鏈動蕩歸因于美國反復(fù)的出口管制；其二，暗示中方行動是依法合規(guī)的正當(dāng)審查，符合《網(wǎng)絡(luò)安全法》《數(shù)據(jù)安全法》要求。這種綿里藏針的表態(tài)，與美國的“雙標(biāo)”策略形成鮮明對比，美方一邊以“國家安全”為由禁售芯片，一邊試圖通過后門功能監(jiān)控他國設(shè)備。英偉達(dá)試圖用技術(shù)升級挽回局面。知情人士透露，其正為中國定制新一代芯片B30A，采用單芯片設(shè)計并配備高帶寬內(nèi)存。然而，該芯片性能仍被閹割至旗艦B300的50%，且未解決安全性質(zhì)疑。若無法滿足中方開放代碼審計的要求，B30A可能重蹈H20覆轍。資本市場的反應(yīng)已說明問題：投資者正用腳投票，押注國產(chǎn)替代的不可逆轉(zhuǎn)。