資本市場(chǎng)對(duì)美團(tuán)利潤(rùn)的暴跌作出了直接反應(yīng)：8月28日港股開(kāi)盤(pán)，美團(tuán)股價(jià)跌幅超過(guò)10%，創(chuàng)下去年9月以來(lái)的新低。與此同時(shí)，“外賣(mài)三國(guó)殺”中的其他兩家公司也受到影響，阿里巴巴港股股價(jià)下跌超3.7%，京東股價(jià)跌幅超3.5%。

8月27日，美團(tuán)發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，二季度美團(tuán)收入為918.4億元，同比增長(zhǎng)11.7%。經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為14.9億元，同比下滑89%，低于此前預(yù)期。受二季度開(kāi)始的非理性競(jìng)爭(zhēng)影響，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由2024年第二季度的152億元減少至2025年同期的37億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由25.1%降至5.7%。

花旗在8月28日將美團(tuán)的評(píng)級(jí)從“買(mǎi)入”下調(diào)至“中性”。中金公司的最新預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，由于三季度外賣(mài)旺季競(jìng)爭(zhēng)激烈，預(yù)計(jì)美團(tuán)三季度外賣(mài)收入下滑13%。考慮到6月份的虧損以及7、8月份競(jìng)爭(zhēng)再度升級(jí)，中金公司預(yù)計(jì)三季度美團(tuán)核心本地商業(yè)營(yíng)業(yè)虧損為125億元。盡管如此，中金公司認(rèn)為當(dāng)行業(yè)轉(zhuǎn)向關(guān)注盈利能力時(shí)，美團(tuán)外賣(mài)的業(yè)務(wù)韌性將顯現(xiàn)，維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)下調(diào)19.4%至125港元。

招銀國(guó)際因行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，下調(diào)了美團(tuán)2025年至2027年的收入預(yù)測(cè)，降幅為4%-6%。目標(biāo)價(jià)從181.6港元降至164港元，對(duì)應(yīng)2026年預(yù)期市盈率20倍。分析師對(duì)公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力保持樂(lè)觀態(tài)度，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

在美團(tuán)財(cái)報(bào)電話會(huì)上，CEO王興表示，美團(tuán)反對(duì)內(nèi)卷，但當(dāng)前外賣(mài)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，將繼續(xù)捍衛(wèi)市場(chǎng)地位。他表示美團(tuán)在競(jìng)爭(zhēng)中成長(zhǎng)起來(lái)，在過(guò)去多年的發(fā)展中不斷壯大并鞏固領(lǐng)先地位。公司將長(zhǎng)期專(zhuān)注于生態(tài)建設(shè)，讓消費(fèi)者、商戶和騎手都從中受益。

除了外賣(mài)大戰(zhàn)，美團(tuán)還重點(diǎn)關(guān)注騎手福利保障和即時(shí)零售業(yè)務(wù)發(fā)展。近日，美團(tuán)宣布2025年年底前全面取消超時(shí)罰款，并自2024年年底開(kāi)始推出騎手防疲勞機(jī)制、取消超時(shí)扣款等措施，以騎手利益為核心，優(yōu)化管理辦法，探索更公平、更人性化的激勵(lì)機(jī)制。

過(guò)去幾個(gè)季度，美團(tuán)閃購(gòu)已連續(xù)實(shí)現(xiàn)季度盈利。王興表示美團(tuán)會(huì)優(yōu)先考慮增長(zhǎng)而非盈利，以保持領(lǐng)先地位。他稱(chēng)在當(dāng)前季度內(nèi)，補(bǔ)貼不會(huì)有明顯下降，但長(zhǎng)期而言補(bǔ)貼會(huì)逐漸減少。