寒武紀(jì)股價(jià)飛天，地平線卻要當(dāng)汽車(chē)界的“藥明康德”？

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2025-08-29 14:59:21 頭條

最近，AI芯片公司寒武紀(jì)的股價(jià)一路狂飆，市盈率沖上了驚人的四五千倍，有投資人開(kāi)玩笑說(shuō)，這已經(jīng)不是“市夢(mèng)率”，而是“市膽率”了。

這場(chǎng)資本狂歡，引發(fā)了一個(gè)更深層的問(wèn)題：在AI時(shí)代，我們到底該如何衡量一家芯片公司的真正價(jià)值？是看它描繪的“夢(mèng)想”有多大，還是看它在產(chǎn)業(yè)中解決的“問(wèn)題”有多實(shí)？

要回答這個(gè)問(wèn)題，我們就必須看懂另一家上市不久、同樣備受關(guān)注的AI芯片公司——地平線。

寒武紀(jì)的“膽”，來(lái)自于對(duì)AI大模型通用計(jì)算未來(lái)的想象力。而地平線的“底氣”，則來(lái)自完全不同的地方。在我看來(lái)，要理解地平線，就不能只盯著芯片算力，更要看懂它為求生存，在中國(guó)智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)走出的一條

充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)但也極具想象力的“非對(duì)稱(chēng)”之路

。

一、中國(guó)智駕的“隱秘戰(zhàn)場(chǎng)”：決戰(zhàn)在云端，而非車(chē)端

要看懂地平線，我們必須先看懂今天中國(guó)自動(dòng)駕駛產(chǎn)業(yè)真正的瓶頸在哪。

在我看來(lái)，這個(gè)瓶頸，不在車(chē)端，而在

云端

。

自動(dòng)駕駛的技術(shù)路線，大的方向基本已經(jīng)確定了，就是特斯拉引領(lǐng)的“端到端”大模型。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)，需要三個(gè)關(guān)鍵前提：

海量的數(shù)據(jù)、強(qiáng)大的云端算力、以及不斷迭代的車(chē)端硬件。這三者缺一不可。

而我們產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)狀是什么？是普遍的“重車(chē)端、輕云端”。

各大車(chē)企在車(chē)端硬件上不惜血本，瘋狂堆砌激光雷達(dá)和高算力芯片，因?yàn)檫@些是用戶(hù)“看得見(jiàn)”的配置。但在用戶(hù)“看不見(jiàn)”的后端云端數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施上，我們的投入?yún)s與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者特斯拉存在著巨大的鴻溝。

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寒武紀(jì)股價(jià)飛天，地平線卻要當(dāng)汽車(chē)界的“藥明康德”？

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