8月29日，工業(yè)富聯(lián)股價(jià)強(qiáng)勢漲停，報(bào)53.83元/股，總市值突破萬億元大關(guān)，達(dá)到1.07萬億元。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在所有A股中，工業(yè)富聯(lián)按市值排名位列第10位。

今年以來，公司股價(jià)持續(xù)上漲，漲幅達(dá)155.28%。截至當(dāng)天收盤，公司的市盈率（TTM）為40倍。

8月10日，工業(yè)富聯(lián)發(fā)布2025年半年度報(bào)告。受益于AI相關(guān)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長，公司實(shí)現(xiàn)營收3607.59億元，同比增長35.58%，歸母凈利潤121.13億元，同比增長38.61%，均創(chuàng)同期歷史新高。第二季度單季營收首次超過2000億元，達(dá)2003.4億元，同比增長35.9%；凈利潤為68.8億元，同比增長51.1%，也創(chuàng)下同期歷史新高。

公司表示，2025年上半年AI算力競賽持續(xù)，全球AI基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)擴(kuò)容；AI手機(jī)推動高端換機(jī)潮，終端需求結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇；AI算力拉動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需求爆發(fā)，高速交換機(jī)需求提速；政策加碼，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)智能化改造持續(xù)加速。上半年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為14.07億元，同比下降70.76%，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為225.54億元，與上年同期-168.83億元相比大幅提升。

信達(dá)證券認(rèn)為，2025年全球多家大型云服務(wù)商對AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資本開支延續(xù)擴(kuò)張趨勢，AI算力投入持續(xù)火熱。隨著云服務(wù)商持續(xù)推進(jìn)AI算力布局，AI服務(wù)器市場呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。第二季度公司整體服務(wù)器營收增長超50%，云服務(wù)商服務(wù)器營收同比增長超150%，AI服務(wù)器營收同比增長超60%。GB200系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)爬坡，良率持續(xù)改善，出貨量逐季攀升。

群益證券預(yù)計(jì)，公司在全球服務(wù)器市場長期保持市占率領(lǐng)先，預(yù)計(jì)隨著GB300量產(chǎn)爬坡，公司云計(jì)算產(chǎn)品業(yè)務(wù)將逐季成長。預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤分別為297億元、356億元和411億元。

國盛證券則認(rèn)為，公司正處于高速發(fā)展階段，良率、效率持續(xù)提升，份額不斷擴(kuò)大，充分受益于AI浪潮，公司明后年估值相較于可比公司有一定的估值優(yōu)勢，首次覆蓋給予公司“買入”評級。同時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)：成本管控風(fēng)險(xiǎn)、客戶支出放緩風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)波動與技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。