上周美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上釋放鴿派信號(hào)后,多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月重啟降息。分析人士指出,作為影響全球流動(dòng)性最重要的兩個(gè)因素之一,美聯(lián)儲(chǔ)已暫時(shí)讓步,接下來(lái)要關(guān)注日本央行的加息動(dòng)態(tài),這將是未來(lái)幾周市場(chǎng)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。
8月28日,日本央行政策委員會(huì)委員中川順子在山口縣的一次公開演講中表示,與4月相比,日本目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境更有利于加息。如果經(jīng)濟(jì)和通脹表現(xiàn)符合預(yù)期,日本央行將繼續(xù)加息。她還提到,如果經(jīng)濟(jì)和通脹展望實(shí)現(xiàn),日本央行將繼續(xù)提高政策利率,并相應(yīng)調(diào)整貨幣寬松的程度。日本央行政策委員會(huì)將于9月18日至19日召開議息會(huì)議。
這番言論似乎暗示日本央行可能在9月加息,但分析人士認(rèn)為,日本央行加息前景仍不明確。他們指出,當(dāng)前日本央行面臨兩難困境:一方面,受美國(guó)關(guān)稅政策沖擊,日本出口正經(jīng)歷四年多來(lái)的最大衰退,這對(duì)于以“貿(mào)易立國(guó)”的日本經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一重大打擊;另一方面,日本國(guó)內(nèi)通脹及其預(yù)期遲遲得不到緩解,需要加息應(yīng)對(duì)。
今年1月,日本央行宣布將政策利率從0.25%上調(diào)至0.5%,創(chuàng)17年新高。此次加息是去年3月日本央行退出負(fù)利率政策以來(lái)的第三次加息,同時(shí),25個(gè)基點(diǎn)的加息幅度創(chuàng)下2007年2月以來(lái)的最大紀(jì)錄。就在外界認(rèn)為日本央行將繼續(xù)加息應(yīng)對(duì)高企的通脹之際,美國(guó)的關(guān)稅政策打亂了日本央行的步伐。
4月2日,美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普公布了面向所有貿(mào)易伙伴的“對(duì)等關(guān)稅”,基準(zhǔn)稅率為10%,一些重點(diǎn)貿(mào)易伙伴如東南亞國(guó)家、日韓等則面臨更高的稅率。雖然一周后特朗普宣布高額“對(duì)等關(guān)稅”推遲90天執(zhí)行,但依然沉重打擊了日本出口。日本政府最新數(shù)據(jù)顯示,7月出口金額同比下降2.6%,連續(xù)三個(gè)月下跌,且創(chuàng)2021年3月以來(lái)的最大降幅。