8月26日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1188。此前一天，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1161元，較8月24日調(diào)升160個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2024年11月以來(lái)新高。同日，在岸人民幣兌美元收盤(pán)報(bào)7.1517，較上一交易日上漲288點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，暗示盡管當(dāng)前通脹上行風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但美聯(lián)儲(chǔ)仍可能在未來(lái)數(shù)月降息。這一消息導(dǎo)致美元指數(shù)一度跳水，創(chuàng)下4月以來(lái)的單日最大跌幅。非美貨幣則對(duì)美大幅升值。

隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，多位分析人士認(rèn)為人民幣有望繼續(xù)升值。中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)連平指出，人民幣有望加快恢復(fù)性升值。2025年以來(lái)，美元指數(shù)累計(jì)下滑超過(guò)10%，一度跌破97關(guān)口。與此同時(shí)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)升值479個(gè)基點(diǎn)。隨著美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息預(yù)期強(qiáng)化和中美關(guān)稅博弈的階段性緩和，人民幣相對(duì)于美元將獲得新的升值動(dòng)力。但由于中國(guó)貨幣政策同樣處于偏松狀態(tài)，短期內(nèi)未必會(huì)出現(xiàn)單邊大幅度走強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。

招商證券發(fā)布的研究報(bào)告稱，9月或?yàn)槿嗣駧艆R率升值的觀察窗口。若“反內(nèi)卷”政策陸續(xù)推行并有效落實(shí)，中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將得到顯著改善；若人民幣重回“6時(shí)代”疊加實(shí)際有效匯率升值，將放大中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)吸引力，外資大概率流入并強(qiáng)化通脹、內(nèi)需策略，中國(guó)資產(chǎn)進(jìn)而迎來(lái)全面重估，龍頭白馬標(biāo)的尤其是消費(fèi)等內(nèi)需資產(chǎn)或已迎來(lái)配置窗口。

近期，多家國(guó)際投行表示看好中國(guó)發(fā)展機(jī)遇，將中國(guó)資產(chǎn)評(píng)級(jí)由中性上調(diào)至超配。同時(shí)，多家外資公募基金加速布局中國(guó)資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好、金融改革開(kāi)放不斷深化、資本市場(chǎng)回暖勢(shì)頭日益顯現(xiàn)等多重因素影響下，看多中國(guó)資產(chǎn)逐漸成為外資機(jī)構(gòu)的共識(shí)。

今年以來(lái)，外資配置人民幣資產(chǎn)總體較為穩(wěn)定。在債券方面，目前外資持有境內(nèi)人民幣債券存量超過(guò)6000億美元，處于歷史較高水平；在股票方面，上半年外資凈增持境內(nèi)股票和基金101億美元，扭轉(zhuǎn)了過(guò)去兩年總體凈減持態(tài)勢(shì)，特別是五六月凈增持規(guī)模增至188億美元，顯示全球資本配置意愿增強(qiáng)。

國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)賈寧表示，未來(lái)外資配置人民幣資產(chǎn)仍具有較穩(wěn)定和可持續(xù)的增長(zhǎng)空間。目前境外投資者持有境內(nèi)債券、股票的市值占比約為3%至4%，受多重積極因素支撐，預(yù)計(jì)外資仍會(huì)逐步增配人民幣資產(chǎn)。