8月地方債發(fā)行規(guī)模超預(yù)期發(fā)行節(jié)奏加快

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2025-09-04 13:20:12 東方財富網(wǎng)

截至8月末，8月地方債實際發(fā)行9776億元，超過此前計劃的9408億元。2025年9月計劃發(fā)行的地方債規(guī)模為7265億元，其中新增專項債為4401億元。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，地方債現(xiàn)有存量達53.05萬億元，其中一般債17.1萬億元，專項債35.95萬億元。2025年以來，一般債發(fā)行規(guī)模為1.83萬億元，專項債發(fā)行規(guī)模為5.88萬億元。

因“8月8日稅收新規(guī)”落地，利率債市場整體重新定價，8月8日后地方債發(fā)行定價有所變化。新規(guī)落地后共發(fā)行了226只地方債，合計8481億元，單只債券平均發(fā)行規(guī)模為37.53億元。

國金證券分析師尹睿哲指出，當前地方政府債發(fā)行節(jié)奏加快，特別是新增專項債和再融資專項債的發(fā)行規(guī)模顯著上升，特殊再融資專項債占比已達5.6%。地方債發(fā)行利率整體上行，利差持續(xù)擴大，顯示市場對地方債的風(fēng)險溢價要求提高。安徽、浙江、河北、湖南、江蘇等地成為主要發(fā)行區(qū)域，而寧夏、甘肅、吉林等地則表現(xiàn)出較高的票面利率水平。

從發(fā)行規(guī)?？?，8月發(fā)行規(guī)模超五百億元的省份（直轄市）共有五個，安徽省以927億元的總發(fā)行規(guī)模位居全國首位，廣東（921億元）、浙江（760億元）緊隨其后。其余進入前十的還有河北（684億元）、新疆（592億元）、陜西（467億元）、內(nèi)蒙古（443億元）、上海（436億元）、重慶（422億元）、貴州（409億元）。

截至8月31日，今年已完成發(fā)行1583期地方政府債券，其中122期地方債券采取分年還本，涉及金額2687.03億元，占總發(fā)行規(guī)模的3.50%；其他到期債券均采取到期一次性還本。2025年新發(fā)地方債平均期限15.49年，平均利率1.92%，新增專項債券平均期限17.76年，平均利率1.96%。

目前多數(shù)地區(qū)2025年度“置換隱債專項債”額度發(fā)行已接近尾聲，截至8月末，只剩余湖南、河南、貴州、湖北四地尚有發(fā)行余額?！爸脫Q隱債專項債”年內(nèi)發(fā)行進度約達97%，2025年發(fā)行工作進入收官階段。多位業(yè)內(nèi)人士分析，受此影響，9月地方債新發(fā)行規(guī)?；蜉^8月略有縮小。

已有25地披露2025年9月地方債發(fā)行計劃，發(fā)行規(guī)模合計7265億元，其中新增專項債為4401億元。天風(fēng)證券固定收益首席分析師譚逸鳴表示，政府債供給或?qū)⒕S持較快節(jié)奏?？紤]到明年2萬億元特殊再融資債有可能提前至今年發(fā)行的情況，“錯峰”之下或意味著9月地方債供給或?qū)⑦M一步提速。

(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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