過去15年，中國連鎖藥房行業(yè)經歷了跨越式發(fā)展。2009年底，全國藥店數(shù)量為38.14萬家，市場規(guī)模突破1531億元。到2024年底，全國藥店總數(shù)已突破68萬家，平均每萬人擁有4.6家藥店，遠高于日本和美國的水平。

然而，行業(yè)的高速增長已經出現(xiàn)減速甚至停滯的跡象。2024年，全國關閉零售藥店約3.9萬家，零售藥店數(shù)量首次進入負增長階段。2025年第一季度，全國藥店凈減少約3000家。有上市藥房企業(yè)在2025年中報中明確表示暫停擴張。老百姓（603883.SH）數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，上半年凈增加門店108家，其中加盟門店凈增加305家，直營門店凈減少197家。對于2025年的開店計劃，管理層表示，公司計劃開店1000家，主要是加盟門店，并且以老店轉加盟為主。

變化并非突然出現(xiàn)。一位行業(yè)人士感嘆：“過去大家都沉浸在紅利的慣性里，誤把紅利當成了能力?！?/p>

某上市藥房企業(yè)董事長提到，未來還會繼續(xù)關店?；ヂ?lián)網讓各行各業(yè)的效率提高，但對于藥店行業(yè)來說，這條河道已被改造得差不多了。從有生意到沒生意，區(qū)別在于是否有流量經過。他進入這個行業(yè)近30年，把企業(yè)做到了頭部，但即便是頭部企業(yè)也逃不過席卷的浪潮。

前幾年，藥店行業(yè)的關鍵詞是擴規(guī)模，大家都在買店、開店。資本進入后，帶頭高價瘋狂收購，幾乎不計成本。這種情況下，上市公司和中大型連鎖被迫加入。實際上，很多人開藥店并不是為了賣藥，而是為了賣藥店。但現(xiàn)在大家明白靠規(guī)模取勝這條路已經走不通。去年，全國連鎖藥店門店數(shù)量首次出現(xiàn)絕對下滑。據(jù)估計，實際關店的數(shù)量要比公開數(shù)據(jù)多一倍。

除關店外，藥店還在嘗試其他辦法，如產品多元化、做私域流量、增加客戶黏性等，但這些都只能說是努力嘗試。以前業(yè)內討論的是如何發(fā)展，現(xiàn)在討論的是如何活下去；以前討論怎么賺錢，現(xiàn)在討論怎么減虧。藥店早已不再是好生意。

區(qū)域連鎖藥房老板表示，他們已經關了很多門店，今年還要繼續(xù)關。去年到現(xiàn)在，他們一共關了大約120家門店，裁掉了500人。線下藥店生意不好做，線上平臺沖擊很大。在線上銷售的藥品經常以低于成本價的價格銷售，導致虧空越來越大。另外，平臺的抽成和配送費要拿走15%的利潤。在省會城市，消費者線上買藥的習慣更普及，他們的線上訂單占比超過20%。

前幾年大家還在積極想辦法，包括提倡專業(yè)化、慢性病服務等。但再專業(yè)的服務也擋不住低價攻勢。賣店這條路也行不通了。之前行業(yè)并購風氣最盛時，資本的收購價可以給到銷售額的1.7倍左右，但從現(xiàn)在藥房上市公司的市值來看，它們的市值只有銷售額的30%～40%。所以現(xiàn)在沒有值錢的藥店，賣店這條路也走不通。

關店可能是目前能找到的最有效的辦法，什么時候能重新賺到錢就不關，賺不到錢就一直關。據(jù)估計，未來三到五年，全國的藥店數(shù)量就能回歸到40萬家左右。

某省行業(yè)組織負責人認為，藥店之所以還活著，是因為現(xiàn)金流較好。但實際上純利潤已經下降到極低水平。幾家代表性的上市公司純利潤率在1%～3%，接下來這1%～3%的利潤水平也保不住，會導致大量連鎖藥店經營者關店。他認為行業(yè)的高速發(fā)展是紅利，怕的是誤把紅利當能力。行業(yè)從向上到向下，回頭看其實是個很清晰的過程。但人在進程中的時候，往往看不真切，只有回看才后知后覺。