金價(jià)突破3600大關(guān)機(jī)構(gòu)：還能漲 多因素支撐上漲勢頭！金價(jià)迭創(chuàng)新高。繼上周五現(xiàn)貨黃金盤中突破3600美元/盎司后，周一金價(jià)繼續(xù)上漲，截至發(fā)稿前，金價(jià)報(bào)3615.47美元/盎司。

自2025年以來，國際金價(jià)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲勢頭，年內(nèi)現(xiàn)貨黃金價(jià)格累計(jì)漲幅已超37%，但機(jī)構(gòu)依舊看多金價(jià)未來。高盛維持黃金2026年中期4000美元的目標(biāo)價(jià)不變，并稱極端情況下可能升至4500美元以上。

多機(jī)構(gòu)認(rèn)為驅(qū)動(dòng)黃金上漲的長期邏輯依然穩(wěn)固。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫、市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂再度升溫以及對(duì)美元信心動(dòng)搖導(dǎo)致各國央行持續(xù)增持黃金是主要因素。

9月5日，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對(duì)于9月降息的預(yù)期，從而為黃金價(jià)格提供了有力支撐。據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，截至9月6日，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的概率為100%；預(yù)期2025年全年或?qū)⒔迪?5個(gè)基點(diǎn)。

特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的攻擊升溫，加劇了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的憂慮，也給場外資金進(jìn)場買多提供了額外的理由。國金期貨表示，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前與美國政府關(guān)系不佳，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂日益增加，這削弱了市場對(duì)美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)的信任；而黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，在此背景下吸引力上升，投資者轉(zhuǎn)向黃金。

摩根大通分析師稱，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性可能受損的擔(dān)憂正在悄然成為市場的一個(gè)交易主題，尤其在美國股市、債市和黃金市場中表現(xiàn)最為顯著。高盛集團(tuán)上周表示，若美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損，且投資者將所持資產(chǎn)中僅一小部分從美國國債轉(zhuǎn)向黃金，金價(jià)可能攀升至每盎司近5000美元。

各國央行持續(xù)增持黃金也是支撐金價(jià)的核心動(dòng)力。9月7日，中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，我國黃金儲(chǔ)備為7402萬盎司（約2098噸），較7月末的7396萬盎司增加6萬盎司（約1.7噸），為連續(xù)第10個(gè)月增持黃金。國信期貨分析師表示，央行穩(wěn)步增持黃金的行為，持續(xù)釋放對(duì)黃金資產(chǎn)的長期配置需求，從官方儲(chǔ)備層面為金價(jià)提供結(jié)構(gòu)性支撐，有助于增強(qiáng)市場對(duì)黃金的配置信心，并對(duì)黃金中長期價(jià)格趨勢構(gòu)成積極影響。

民生證券研報(bào)指出，中長期看，央行購買黃金加美元信用弱化為主線，持續(xù)看好金價(jià)中樞上移，黃金板塊迎來右側(cè)布局機(jī)會(huì)。關(guān)于投資建議，國新證券最新研報(bào)指出，短期策略應(yīng)關(guān)注關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。9月18日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將對(duì)金價(jià)產(chǎn)生重大影響。若降息落地，金價(jià)可能迎來短期反彈；若市場對(duì)降息預(yù)期提前兌現(xiàn)，則需警惕金價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)面淺析，黃金價(jià)格突破阻力位進(jìn)入上升通道，表明市場情緒偏向多頭，且或結(jié)束前期多月的震蕩走勢。黃金價(jià)格的相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）均70+，表明短期內(nèi)存在獲利了結(jié)的壓力。