本輪牛市途中的調(diào)整何時結(jié)束!最近A股正處于一輪牛市途中的調(diào)整階段。自8月27日滬指見頂、9月2日深成指與創(chuàng)業(yè)板指先后見頂以來,指數(shù)震蕩已持續(xù)約10個交易日。這種調(diào)整在牛市進程中并不少見,更多是市場對前期上漲節(jié)奏的一次適度修正,而非趨勢的逆轉(zhuǎn)。
此次牛市途中的調(diào)整核心源于幾方面因素的疊加。前期市場部分板塊漲幅較快,積累了不少浮盈,隨著估值逐步抬升,部分資金選擇落袋為安,獲利了結(jié)的需求推動了短期拋壓。當(dāng)前政策發(fā)力窗口暫未出現(xiàn)超預(yù)期動作,市場在等待明確信號的過程中,資金觀望情緒有所升溫。此外,以科創(chuàng)50為代表的成長板塊前期估值處于相對高位,也需要時間消化估值壓力,這些因素共同促成了本輪震蕩調(diào)整。
歷史數(shù)據(jù)顯示,階段調(diào)整是牛市的典型特征。例如,根據(jù)方正證券的統(tǒng)計,2007年的回調(diào)區(qū)間為5月至7月,全A下跌了20%左右;2009年的回調(diào)出現(xiàn)在2月,全A跌幅約為10%;2014年至2015年的回調(diào)特征是“幅度小、時間短、次數(shù)多”。中信建投認為,指數(shù)前期攀升幅度過快時,后期指數(shù)多伴隨幅度較大時間較短的調(diào)整,而“慢?!北尘跋拢笖?shù)回調(diào)較為溫和,整理期較長,指數(shù)呈現(xiàn)震蕩修復(fù)趨勢。
通常,牛市途中調(diào)整結(jié)束的標(biāo)志包括成交額變化、政策信號以及資金面表現(xiàn)等幾個信號。當(dāng)成交額從高點回落到一定水平并逐步企穩(wěn)時,表明拋壓減弱。目前市場調(diào)整中,成交額逐步回落至2.1萬億,相比近期峰值的3.17萬億,回撤約33%。政策層面出現(xiàn)積極變化也是調(diào)整結(jié)束的重要標(biāo)志。目前并沒有出現(xiàn)對資本市場增量資金機制嚴格監(jiān)管的信號。此外,經(jīng)歷9月以來小幅回落后,近期杠桿資金逐步企穩(wěn)回升,兩融余額開始企穩(wěn)回升。
自7月23日起,北方多地遭遇持續(xù)強降水,部分地區(qū)出現(xiàn)破紀錄的降雨量。例如,“河北易縣一天下了近一年的雨”“南北方雨連成片了”等話題引起廣泛關(guān)注
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