美國(guó)PPI通脹意外降溫，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)降息的理由。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周三公布的報(bào)告顯示，8月美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.1%，市場(chǎng)原先預(yù)計(jì)會(huì)上升0.3%。這也導(dǎo)致美國(guó)8月PPI同比增幅放緩至2.6%，市場(chǎng)原本預(yù)期會(huì)加速到3.3%，7月數(shù)據(jù)也從3.3%調(diào)整至3.1%。

分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，食品價(jià)格環(huán)比上升0.1%，能源價(jià)格下降0.4%；貿(mào)易服務(wù)價(jià)格下降1.7%，創(chuàng)下自2009年以來(lái)最大環(huán)比跌幅，是整體PPI降溫的主要原因?？鄢称贰⒛茉春唾Q(mào)易服務(wù)的核心PPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.8%，市場(chǎng)原本預(yù)期會(huì)分別上升0.3%和3.5%。

今年以來(lái)，貿(mào)易服務(wù)價(jià)格的月度波動(dòng)幅度很大，凸顯出特朗普政府的貿(mào)易政策對(duì)價(jià)格和需求影響的不確定性。報(bào)告表明，盡管美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅帶來(lái)了更高的成本，但企業(yè)仍克制了大幅提價(jià)的沖動(dòng)。許多公司可能擔(dān)心，過(guò)度漲價(jià)會(huì)在經(jīng)濟(jì)不確定性打壓消費(fèi)支出的背景下嚇跑顧客。企業(yè)在多大程度上把關(guān)稅負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，將是決定今年美聯(lián)儲(chǔ)利率走向的關(guān)鍵。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家密切關(guān)注PPI，因?yàn)槠渲胁糠址猪?xiàng)會(huì)被用于計(jì)算美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)。雖然聯(lián)儲(chǔ)官員普遍預(yù)計(jì)進(jìn)口關(guān)稅將在未來(lái)一段時(shí)間推動(dòng)通脹上行，但他們?nèi)晕创_定這將會(huì)是一次性沖擊還是長(zhǎng)期效應(yīng)。

特朗普在社交平臺(tái)上發(fā)文再次批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，并敦促立即大幅降息。特朗普寫(xiě)道，美國(guó)“沒(méi)有通脹”，美聯(lián)儲(chǔ)“必須立刻大幅降息”，并稱(chēng)鮑威爾是“一場(chǎng)徹底的災(zāi)難”，還表示鮑威爾“毫無(wú)頭緒”。

定于周四公布的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）報(bào)告，將揭示關(guān)稅在8月對(duì)美國(guó)家庭的實(shí)際影響。預(yù)測(cè)人士預(yù)計(jì)，剔除食品和能源的核心CPI在月度上可能繼續(xù)保持較高的漲幅。在勞動(dòng)力市場(chǎng)快速放緩的背景下，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下周會(huì)議上降息。鮑威爾上月在杰克遜霍爾央行年會(huì)上已謹(jǐn)慎暗示可能降息，而近期數(shù)據(jù)顯示招聘放緩仍在持續(xù)。