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黃金突破了45年前的狂熱高點 進入未知領域

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2025-09-12 10:27:50  新浪財經(jīng)

黃金突破了45年前的狂熱高點 進入未知領域！1980年1月，金價升至850美元，當時美國正經(jīng)歷貨幣崩潰、通脹飆升和經(jīng)濟衰退。短短兩個月內(nèi)，金價翻了一番?？紤]到幾十年來的消費者物價上漲，1980年的850美元相當于現(xiàn)在的約3590美元。今年以來，黃金已累計上漲近40%，背景是美國總統(tǒng)特朗普減稅、擴大全球貿(mào)易戰(zhàn)，并試圖影響美聯(lián)儲。

隨著市場對美國經(jīng)濟前景的擔憂不斷升溫，黃金熾熱的三年牛市得以延續(xù)。即使經(jīng)過通脹調(diào)整，其價格也已超過45年前瘋狂時期的峰值，進入未知領域。現(xiàn)貨黃金本月已累計上漲約5%，周二一度創(chuàng)下每盎司3674美元的歷史新高。僅在2025年，金價就已創(chuàng)下逾30次名義價格紀錄。這波最新漲勢突破了1980年1月21日的經(jīng)通脹調(diào)整后峰值，當時金價的名義價格為850美元。

今年，黃金已累計上漲近40%。美元與美國長期國債的拋售，凸顯了投資者對美國資產(chǎn)的偏好下降，并引發(fā)了對美國國債能否繼續(xù)作為避險資產(chǎn)的質(zhì)疑。1980年1月，當金價升至850美元時，時任美國總統(tǒng)卡特因人質(zhì)危機凍結(jié)伊朗資產(chǎn)，使部分外國央行持有美元資產(chǎn)的風險感上升。

與1980年那場“拋物線式上漲、隨即暴跌”不同，本輪金價上漲波動明顯較小。部分原因在于當今市場流動性更強、投資者更容易進入，同時吸引了更廣泛的投資群體，彌補了傳統(tǒng)需求的疲軟。得益于金價飆升，倫敦金庫持有的黃金價值上月首次突破1萬億美元，同時黃金也已超過歐元，成為全球央行儲備中的第二大資產(chǎn)。

彭博分析師的模型顯示，若與歷史水平相比，黃金的確顯得過于昂貴，但有一個關鍵例外：若與美股相比，黃金依然顯得便宜，市場愿意為這份保險付錢。一旦美國股市出現(xiàn)壓力，金價可能會進一步大幅飆升。

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