對于美聯(lián)儲市場想要的更多持續(xù)降息預(yù)期高漲

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2025-09-15 11:25:09 華爾街見聞

對于美聯(lián)儲市場想要的更多！本周FOMC利率決議備受關(guān)注，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將至少降息25個基點。然而，投資者對降息的期望更為激進，已經(jīng)為延續(xù)至2026年的一系列降息進行了定價。金融市場認為就業(yè)形勢將是本次利率決議的主要考慮因素，預(yù)計美聯(lián)儲將采取鴿派基調(diào)。這種樂觀情緒推動美債收益率跌至數(shù)月低位，美股屢創(chuàng)新高。

在債券市場，基準(zhǔn)10年期美債收益率接近4月以來最低水平，標(biāo)普500指數(shù)逼近歷史高位，納斯達克100指數(shù)剛剛錄得一年多來最長連漲紀(jì)錄。盡管如此，通脹水平仍高于目標(biāo)，關(guān)稅對價格的影響仍在發(fā)酵，分析人士認為，美聯(lián)儲主席鮑威爾及其他官員可能會發(fā)出信號，暗示投資者過于激進，從而引發(fā)資產(chǎn)價格的重新定價。鮑威爾講話和美聯(lián)儲官員利率預(yù)測“點陣圖”是本次決議的關(guān)注重點。

市場對本周三美聯(lián)儲降息25基點的預(yù)期已接近100%確定性。Brandywine Global Investment Management債券投資組合經(jīng)理Jack McIntyre表示，他的直覺告訴他是25基點。問題在于美聯(lián)儲在聲明中是否會更多強調(diào)就業(yè)而非通脹。盡管25基點降息已成共識，但在美國就業(yè)增長迅速放緩的跡象下，仍存在50基點降息的小概率可能。這一判斷將很大程度上取決于美聯(lián)儲如何權(quán)衡就業(yè)市場疲軟與通脹韌性之間的矛盾。

投資者對美聯(lián)儲將開啟一輪降息周期的樂觀情緒已經(jīng)將資產(chǎn)價格推至高位。在債券市場，基準(zhǔn)10年期美國國債收益率徘徊在4月份以來的最低點附近。在股票市場，標(biāo)普500指數(shù)正接近歷史高點，而以科技股為主的納斯達克100指數(shù)在上周五創(chuàng)下新紀(jì)錄，并錄得一年多來最長的連續(xù)上漲。與此同時，美元在經(jīng)歷了自1973年以來最大的上半年跌幅后，反彈乏力，部分原因正是市場對美聯(lián)儲將深度降息的預(yù)期。

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