對于美聯(lián)儲 市場想要的更多 持續(xù)降息預(yù)期高漲(2)
一些股票交易員正在對沖潛在的波動沖擊，部分原因是市場已經(jīng)完全消化了降息25個基點(diǎn)的預(yù)期。期權(quán)交易員押注，標(biāo)普500指數(shù)周三將向任一方向波動約1%，這將是該指數(shù)約三周內(nèi)最大的單日波幅。
市場對持續(xù)降息的押注面臨著一個核心風(fēng)險：美聯(lián)儲官員可能認(rèn)為投資者反應(yīng)過度。目前，通脹率仍頑固地高于美聯(lián)儲的目標(biāo)，并且關(guān)稅對價格的后續(xù)影響也尚未完全顯現(xiàn)。這些因素可能促使美聯(lián)儲發(fā)出警告，暗示市場的寬松預(yù)期超出了央行的計劃。摩根大通的交易部門也警告稱，此次會議可能演變?yōu)橐淮巍百u出事實(shí)”事件，導(dǎo)致投資者獲利了結(jié)并撤回資金。
對于投資者而言，本周會議聲明的措辭、點(diǎn)陣圖以及投票結(jié)果的構(gòu)成，將是判斷美聯(lián)儲未來政策走向的關(guān)鍵。IUR Capital的董事總經(jīng)理Gareth Ryan則認(rèn)為，點(diǎn)陣圖所反映的寬松程度至關(guān)重要。如果點(diǎn)陣圖確認(rèn)年底前和2026年第一季度會再度降息，他預(yù)計股市不會有太大反應(yīng)。但如果點(diǎn)陣圖對明年第一季度降息的表述不夠明確，那么就為市場出現(xiàn)更大幅度的波動打開了大門。
政治因素也為此次會議增添了復(fù)雜性。特朗普的經(jīng)濟(jì)顧問Stephen Miran有可能在本周會議前被確認(rèn)為美聯(lián)儲理事并參與決策。資產(chǎn)管理公司LongTail Alpha的創(chuàng)始人Vineer Bhansali指出，投資者應(yīng)關(guān)注本次會議的投票情況。如果美聯(lián)儲降息25個基點(diǎn)，并且沒有決策者投票支持更大幅度的降息（或者可能只有Miran一人如此），那么市場會將此解讀為鷹派信號。
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