摩根大通下調(diào)泡泡瑪特評級 增長乏力引發(fā)市場擔(dān)憂。摩根大通在近期發(fā)布的研究報告中將泡泡瑪特的股票評級下調(diào)至“中性”。受此影響,9月15日,港股泡泡瑪特開盤即大幅下跌,一度跌超8%,成交額超過15億港元,總市值已不足3500億港元。截至發(fā)稿時,泡泡瑪特股價報258.8港元,跌幅6.5%。
摩根大通表示,做出這一決定的原因是該公司目前缺乏明顯的增長催化劑,且當(dāng)前估值水平不具吸引力。此外,市場對泡泡瑪特產(chǎn)品熱潮是否正在消退也表達(dá)了擔(dān)憂。近期,在二手市場上,泡泡瑪特的王牌產(chǎn)品拉布布(Labubu)的交易價格波動較大。例如,當(dāng)前最熱門的產(chǎn)品、2025年新上線的第三代Labubu“前方高能系列”包含一個隱藏款和六個常規(guī)款,單個原價99元。據(jù)統(tǒng)計,其常規(guī)款在二手市場的均價區(qū)間為90-130元之間,甚至有一款的交易均價掉到了原價之下。
隱藏款“本我”是這代產(chǎn)品中最受歡迎的款式,這款采用扎染藝術(shù)、暗黑系造型的玩偶為全球限量發(fā)售,憑借稀缺性和社交屬性成為泡泡瑪特2025年的明星產(chǎn)品。然而,截至9月15日,隱藏款“本我”的二手市場價格普遍回落至700元~800元,近30天內(nèi)降價趨勢明顯,甚至有賣家出售價格僅為200出頭。
9月11日,泡泡瑪特旗下熱門IP(SKULLPANDA)新品不眠劇場系列正式發(fā)售,但隨即因新品發(fā)售僅10人排隊登上熱搜,與以往新品銷售大排長龍的情況相差甚遠(yuǎn)。其上線當(dāng)晚的線上銷量也呈現(xiàn)波動狀態(tài),在泡泡瑪特一官方旗艦店,從網(wǎng)友分享的圖來看,當(dāng)晚22時24分,新品盲盒已售9.3萬。但當(dāng)晚23時08分,新品再次回流時,銷量只有809,隨后銷量達(dá)到3000余個,可能因退貨率過高所致。
自8月26日泡泡瑪特股價創(chuàng)下歷史新高以來,股價已回落三成,不過今年依然上漲超1.9倍。