美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)㈤_(kāi)啟“恐慌性降息周期” 經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)警！華爾街資深分析師、全球宏觀(guān)另類(lèi)投資公司Phinance Technologies的創(chuàng)始合伙人Ed Dowd近日表示，特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后面臨嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。他認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況被外界低估，美聯(lián)儲(chǔ)即將開(kāi)始的降息可能演變?yōu)椤翱只沤迪⒅芷凇?，?lèi)似于2007年金融危機(jī)時(shí)的情形，但降息難以阻止資產(chǎn)價(jià)值縮水。

Dowd認(rèn)為，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局上周公布的年度就業(yè)修正數(shù)據(jù)揭示了拜登政府時(shí)期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在的嚴(yán)重問(wèn)題。他形容當(dāng)前情況為一場(chǎng)災(zāi)難。此外，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已開(kāi)始走弱，通脹預(yù)期下降，而美聯(lián)儲(chǔ)的降息措施恐難以逆轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。Dowd預(yù)測(cè)全球經(jīng)濟(jì)將陷入深度衰退，建議投資者考慮黃金和土地等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

上周二，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布，截至今年3月的12個(gè)月內(nèi)，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期大幅下修91.1萬(wàn)，相當(dāng)于每月平均少增加近7.6萬(wàn)。這是自2000年以來(lái)的最大下修。Dowd嚴(yán)厲批評(píng)這種大幅下修，稱(chēng)其偏差具有欺詐性質(zhì)。他說(shuō)，這種偏差高達(dá)離譜的7個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，強(qiáng)烈暗示存在欺詐行為。

Dowd指出，拜登政府期間大規(guī)模非法移民（據(jù)他估計(jì)約2000萬(wàn)人）人為地支撐了美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。如今隨著特朗普新政府加強(qiáng)邊境管控和驅(qū)逐非法移民，這些因素將逆轉(zhuǎn)，進(jìn)一步拖累經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)正成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要隱憂(yōu)。Dowd預(yù)測(cè)，房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)下滑，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，因?yàn)榉康禺a(chǎn)占經(jīng)濟(jì)的36%。他表示，房地產(chǎn)市場(chǎng)正在崩潰，人們無(wú)法負(fù)擔(dān)住房成本。之前支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)的是非法移民支付的租金，隨著特朗普關(guān)閉邊境并驅(qū)逐非法移民，這一趨勢(shì)正在逆轉(zhuǎn)。一個(gè)月前發(fā)布的房地產(chǎn)報(bào)告顯示，所有指標(biāo)都在走低，預(yù)計(jì)將面臨房地產(chǎn)衰退。

由于房地產(chǎn)市場(chǎng)走弱，Dowd預(yù)測(cè)通脹將顯著下降，預(yù)計(jì)低于2%。這與美聯(lián)儲(chǔ)的通脹目標(biāo)一致，但卻是經(jīng)濟(jì)疲軟的表現(xiàn)，而非健康降溫的結(jié)果。

關(guān)于市場(chǎng)普遍預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)降息，Dowd提出了令人擔(dān)憂(yōu)的歷史類(lèi)比。他表示，當(dāng)前情況類(lèi)似于2007年金融危機(jī)初期，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息，但股市直到2009年才觸底。Dowd警告，這是“恐慌降息周期”的開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)在這種資產(chǎn)通縮過(guò)程中一路降息，在增長(zhǎng)放緩的環(huán)境下降息并不會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)再通脹。他們已經(jīng)落后于形勢(shì)，隨著陷入通貨緊縮，還會(huì)繼續(xù)降息。

Dowd認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的降息將無(wú)法阻止即將到來(lái)的資產(chǎn)價(jià)格下跌和經(jīng)濟(jì)衰退。他表示，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困境不僅限于美國(guó)，歐洲等地也面臨重大問(wèn)題，全球經(jīng)濟(jì)將很快陷入深度衰退。

面對(duì)即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，Dowd建議投資者關(guān)注傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)。他表示仍然看好黃金，并透露其客戶(hù)正在增持黃金和土地，而非加密貨幣。在利率下行、資產(chǎn)價(jià)格下跌的環(huán)境中，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)可能提供更可靠的價(jià)值保存功能。

Dowd在華爾街的職業(yè)生涯中曾成功預(yù)測(cè)多次重大市場(chǎng)轉(zhuǎn)折，包括安然和朗訊科技的崩盤(pán)，以及最近的利率見(jiàn)頂回落和房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑。他的最新預(yù)警引發(fā)了市場(chǎng)參與者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的更多擔(dān)憂(yōu)。