國(guó)際金價(jià)創(chuàng)新高金礦股為何率先回調(diào)

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2025-09-17 16:36:25 第一財(cái)經(jīng)

市場(chǎng)憧憬的美聯(lián)儲(chǔ)降息即將到來(lái)，美元指數(shù)繼續(xù)下跌，北京時(shí)間9月16日晚間，倫敦金一度突破3700美元/盎司，國(guó)際金價(jià)連續(xù)多日創(chuàng)出歷史新高，但在9月17日上午，金礦股卻逆市下跌。

截至早盤收盤，龍頭股紫金礦業(yè)（601899.SH，02899.HK）下跌1.22%，報(bào)收25.01元，已經(jīng)連跌四日；山東黃金（600547.SH，01787.HK）下跌1.22%，報(bào)收37.3元，相比9月9日高點(diǎn)一度累計(jì)回調(diào)近10%；赤峰黃金（600988.SH，06693.HK）上午跌3.72%，報(bào)收28.28元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此前金礦股漲幅領(lǐng)先黃金，已經(jīng)反應(yīng)大部份金價(jià)上漲預(yù)期，預(yù)計(jì)18日凌晨美國(guó)降息兌現(xiàn)后，黃金和金礦股短期會(huì)有繼續(xù)調(diào)整壓力；長(zhǎng)期來(lái)看，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)連續(xù)降息等原因，黃金依然有中長(zhǎng)期上漲空間，對(duì)穩(wěn)健的投資者來(lái)說(shuō)，相比金礦股來(lái)看，配置黃金ETF是更理想的選擇。

漲跌節(jié)奏不一樣

紅蟻資本投資總監(jiān)李澤銘向第一財(cái)經(jīng)分析，金礦股的表現(xiàn)，和金價(jià)肯定有關(guān)聯(lián)，但漲跌節(jié)奏不完全一致，這輪金礦股領(lǐng)漲金價(jià)，早已反映金價(jià)最近的升幅。另外，大部分金礦股收入來(lái)源除了黃金，還有銅等有色金屬，受環(huán)球經(jīng)濟(jì)因素拖累，短期來(lái)看，18日凌晨美國(guó)減息兌現(xiàn)后，預(yù)期金價(jià)有調(diào)整壓力，金礦股可能繼續(xù)下跌尋找支撐位置。

港股100研究中心顧問(wèn)余豐慧認(rèn)為，盡管金價(jià)持續(xù)飆漲，金礦股近期的弱勢(shì)下跌，主要是由于市場(chǎng)對(duì)這些公司未來(lái)盈利預(yù)期的調(diào)整，以及短期資金獲利套現(xiàn)，導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)壓力，部分投資者在看到股價(jià)大幅上漲后選擇鎖定利潤(rùn)，導(dǎo)致拋盤增加。展望未來(lái)，金價(jià)受多重因素影響，包括全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策變化和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等。如果經(jīng)濟(jì)不確定性增加或通貨膨脹壓力上升，金價(jià)有望繼續(xù)得到支撐。然而，對(duì)于金礦股而言，除了金價(jià)本身的影響外，還需考慮各公司自身的經(jīng)營(yíng)效率。

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