融發(fā)核電則是核電與氫能領(lǐng)域的跨界代表。作為核電鍛件、壓力容器龍頭，國內(nèi)僅3家企業(yè)具備相關(guān)資質(zhì)和能力，2025年上半年?duì)I收增長(zhǎng)35%，訂單89億元，覆蓋未來3年產(chǎn)能。公司跨界氫能領(lǐng)域，堿性電解槽拿到中船718所訂單，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)300%?！?025能源工作指導(dǎo)意見》明確提出“新增核電裝機(jī)200萬千瓦+綠氫示范”，公司雙業(yè)務(wù)均精準(zhǔn)踩中政策節(jié)點(diǎn)。核電安全事件可能影響項(xiàng)目審批進(jìn)度。

2025年消費(fèi)正從“大眾化”向“品質(zhì)化”升級(jí)，抓住新趨勢(shì)的企業(yè)迎來快速增長(zhǎng)。源飛寵物從寵物用品代工成功轉(zhuǎn)型為“自有品牌+跨境電商”模式，2025年上半年跨境電商營收增長(zhǎng)120%，亞馬遜銷售額達(dá)1.5億元，自有品牌“Fida”占比60%。內(nèi)銷增長(zhǎng)85%，定制套裝客單價(jià)150元，毛利率40%。2025年國內(nèi)寵物市場(chǎng)規(guī)模突破5000億元，增長(zhǎng)20%，智能用品、高端服飾等細(xì)分領(lǐng)域增速超30%。美歐關(guān)稅政策或質(zhì)量新規(guī)可能影響海外業(yè)務(wù)。

禾盛新材在家電和汽車材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了成功跨界。公司家電彩涂板市占率超30%，供應(yīng)美的、格力等頭部企業(yè)，2025年上半年?duì)I收增長(zhǎng)35%。同時(shí)跨界汽車輕量化內(nèi)飾板，供應(yīng)比亞迪、蔚來，該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)200%，單車價(jià)值量1200元。公司抗菌復(fù)合材料營收增長(zhǎng)150%，應(yīng)用于醫(yī)療、公共設(shè)施。功能性彩涂板具備抗菌、耐高溫特性，毛利率25%，超出同行10個(gè)百分點(diǎn)。鋁價(jià)波動(dòng)占成本60%，可能壓縮利潤(rùn)空間。

2025年中國60歲以上人口占比將超20%，血液透析、慢性病治療、老年病藥物需求激增，醫(yī)療健康賽道迎來長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)遇。三鑫醫(yī)療是國內(nèi)少數(shù)能夠提供血透全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的企業(yè)，2025年上半年血透業(yè)務(wù)營收增長(zhǎng)40%，占比81%，毛利率38%。國產(chǎn)替代率從25%提升至35%，透析機(jī)進(jìn)入80%縣級(jí)醫(yī)院；透析管路獲得CE認(rèn)證，海外營收增長(zhǎng)80%。醫(yī)保血透報(bào)銷比例從70%提高至85%，治療人次增長(zhǎng)20%。國家藥監(jiān)局出臺(tái)支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展的舉措，血透耗材集采可能導(dǎo)致產(chǎn)品降價(jià)。

長(zhǎng)春高新在生長(zhǎng)激素和創(chuàng)新藥領(lǐng)域雙輪驅(qū)動(dòng)。公司生長(zhǎng)激素市占率超70%，2025年上半年?duì)I收增長(zhǎng)45%，毛利率85%，長(zhǎng)效針劑增長(zhǎng)120%，占比30%。公司阿爾茨海默病藥物進(jìn)入III期臨床，預(yù)計(jì)2026年上市，面向國內(nèi)1500萬患者，市場(chǎng)空間500億元。生長(zhǎng)激素成人適應(yīng)癥臨床推進(jìn)，預(yù)計(jì)2026年獲批，面向500萬患者，市場(chǎng)空間300億元。生長(zhǎng)激素濫用爭(zhēng)議可能影響品牌形象。