美聯(lián)儲被指降息少了 內(nèi)部分歧顯著!北京時間周四凌晨,美聯(lián)儲宣布自去年12月以來首次降息,幅度為25個基點,符合市場預(yù)期。美東時間9月17日下午2點(北京時間9月18日凌晨2點),美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)至4.00%-4.25%。這是美聯(lián)儲在2025年的首次降息,也是自2024年12月以來的首次利率調(diào)整。
此次決議以11比1的投票結(jié)果通過,唯一反對票來自新任理事斯蒂芬·米蘭,他主張更大幅度的50個基點降息。米蘭是特朗普總統(tǒng)任命的白宮經(jīng)濟顧問,在上任僅24小時后便投下了這一反對票。
會議發(fā)布的點陣圖顯示了美聯(lián)儲官員們對未來利率路徑的顯著分歧。19位官員中對2025年底利率預(yù)測呈現(xiàn)多種觀點:9位官員預(yù)計再降息兩次(累計50個基基點),年底利率降至3.6%;6位官員預(yù)計僅再降息一次(25個基點);2位官員預(yù)計累計降息50個基點(兩次25個基點);1位官員(可能為米蘭)主張大幅降息150個基點;1位官員預(yù)計年內(nèi)不再降息。點陣圖中位數(shù)表明,美聯(lián)儲目前預(yù)期2025年還有兩次各25個基點的降息,這一預(yù)期較6月多一次降息。
美聯(lián)儲聲明指出,2025年上半年經(jīng)濟增長放緩,主要源于消費支出減速。就業(yè)市場顯著降溫,勞動力需求減弱、移民減少及參與率下降導(dǎo)致就業(yè)增長低于盈虧平衡水平。通脹形勢依然復(fù)雜。8月份個人消費支出(PCE)價格指數(shù)同比上漲2.7%,核心PCE上漲2.9%,均高于2%的長期目標。美聯(lián)儲上調(diào)2025年GDP增長預(yù)期至1.6%(6月為1.4%),維持失業(yè)率預(yù)期4.5%和PCE通脹預(yù)期3.0%不變。
美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在會后新聞發(fā)布會上系統(tǒng)闡述了降息的邏輯,強調(diào)風險平衡的轉(zhuǎn)變和政策調(diào)整的必要性。他指出,自上次會議以來,勞動力市場風險已顯著變化,當前市場“活力不足且略顯疲軟”。招聘率處于低位,若裁員增加,失業(yè)率可能迅速上升。關(guān)于通脹,鮑威爾承認近期有所上升,商品價格上漲是主要驅(qū)動因素,部分由關(guān)稅引發(fā)。但他預(yù)計這可能是一次性上漲,長期通脹預(yù)期仍穩(wěn)定。鮑威爾強調(diào),當前政策仍具“限制性”,25個基點降息是“風險緩釋”舉措,旨在向更中性的利率水平過渡。