美聯(lián)儲被指降息少了內(nèi)部分歧顯著

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2025-09-18 08:19:21 財智密碼

美聯(lián)儲被指降息少了內(nèi)部分歧顯著！北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲宣布自去年12月以來首次降息，幅度為25個基點，符合市場預(yù)期。美東時間9月17日下午2點（北京時間9月18日凌晨2點），美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)至4.00%-4.25%。這是美聯(lián)儲在2025年的首次降息，也是自2024年12月以來的首次利率調(diào)整。

此次決議以11比1的投票結(jié)果通過，唯一反對票來自新任理事斯蒂芬·米蘭，他主張更大幅度的50個基點降息。米蘭是特朗普總統(tǒng)任命的白宮經(jīng)濟顧問，在上任僅24小時后便投下了這一反對票。

會議發(fā)布的點陣圖顯示了美聯(lián)儲官員們對未來利率路徑的顯著分歧。19位官員中對2025年底利率預(yù)測呈現(xiàn)多種觀點：9位官員預(yù)計再降息兩次（累計50個基基點），年底利率降至3.6%；6位官員預(yù)計僅再降息一次（25個基點）；2位官員預(yù)計累計降息50個基點（兩次25個基點）；1位官員（可能為米蘭）主張大幅降息150個基點；1位官員預(yù)計年內(nèi)不再降息。點陣圖中位數(shù)表明，美聯(lián)儲目前預(yù)期2025年還有兩次各25個基點的降息，這一預(yù)期較6月多一次降息。

美聯(lián)儲聲明指出，2025年上半年經(jīng)濟增長放緩，主要源于消費支出減速。就業(yè)市場顯著降溫，勞動力需求減弱、移民減少及參與率下降導(dǎo)致就業(yè)增長低于盈虧平衡水平。通脹形勢依然復(fù)雜。8月份個人消費支出（PCE）價格指數(shù)同比上漲2.7%，核心PCE上漲2.9%，均高于2%的長期目標。美聯(lián)儲上調(diào)2025年GDP增長預(yù)期至1.6%（6月為1.4%），維持失業(yè)率預(yù)期4.5%和PCE通脹預(yù)期3.0%不變。

美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在會后新聞發(fā)布會上系統(tǒng)闡述了降息的邏輯，強調(diào)風險平衡的轉(zhuǎn)變和政策調(diào)整的必要性。他指出，自上次會議以來，勞動力市場風險已顯著變化，當前市場“活力不足且略顯疲軟”。招聘率處于低位，若裁員增加，失業(yè)率可能迅速上升。關(guān)于通脹，鮑威爾承認近期有所上升，商品價格上漲是主要驅(qū)動因素，部分由關(guān)稅引發(fā)。但他預(yù)計這可能是一次性上漲，長期通脹預(yù)期仍穩(wěn)定。鮑威爾強調(diào)，當前政策仍具“限制性”，25個基點降息是“風險緩釋”舉措，旨在向更中性的利率水平過渡。

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