美聯(lián)儲在9月如期降息25個基點,將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)至4.00%-4.25%之間。這是自2024年12月以來的首次降息。然而,國際金價在突破3700美元/盎司并創(chuàng)下歷史新高后出現(xiàn)回落,截至最新數(shù)據(jù),金價從高點已下跌約1.4%。
業(yè)內(nèi)分析認為,獲利盤在降息前后集中出逃是導致金價回落的原因之一。此外,美聯(lián)儲調(diào)高了增長和通脹預測,未進一步釋放足夠鴿派信號也對黃金價格產(chǎn)生影響。盡管如此,未來美聯(lián)儲獨立性的削弱仍可能長期利好黃金。
在今晨確定降息前,國際金價已經(jīng)走出一輪創(chuàng)新高的行情。從8月下旬起,倫敦金現(xiàn)價格突破此前震蕩四個月的3180至3450區(qū)間,連破3500、3600大關。降息落地后,國際黃金現(xiàn)貨價格瞬時拉升至3707.47美元/盎司。
東方金誠指出,本次降息的核心觸發(fā)因素是近期就業(yè)數(shù)據(jù)惡化速度和幅度遠超通脹溫和反彈,美聯(lián)儲需要采取“預防性降息”來應對可能加速惡化的就業(yè)形勢。本輪黃金價格上漲始于8月22日晚美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上的發(fā)言轉(zhuǎn)鴿。此后,美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示,8月失業(yè)率升至4.3%,非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增長2.2萬,遠低于市場預期。而9月11日公布的美8月通脹數(shù)據(jù)未超預期,進一步強化了降息預期。
信達期貨的研究報告稱,金價強勁上漲的核心驅(qū)動力來自美國寬松預期的不斷強化。上周初市場普遍預期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將被大幅下修,數(shù)據(jù)公布后印證了這一現(xiàn)實,凸顯美國就業(yè)市場的結(jié)構(gòu)性疲軟。
在降息決議后的新聞發(fā)布會上,鮑威爾表示鑒于勞動力市場明顯降溫,央行正逐步轉(zhuǎn)向更加關注“充分就業(yè)”目標。不過,在鮑威爾講話后,黃金價格見頂回落。信達期貨指出,市場對本周降息25個基點的預期充分釋放,部分資金提前定價50個基點降息。關鍵在于后續(xù)政策指引的措辭,若未能釋放足夠鴿派信號,黃金短線面臨獲利了結(jié)的壓力。
本次議息會議上,新任命的美聯(lián)儲理事斯蒂芬·米蘭認為應降息50個基點而非25個基點。鮑威爾則表示,更大幅度降息并未形成廣泛支持,本次降息是一項“風險管理決策”,沒有必要快速調(diào)整利率。
華西證券宏觀固收團隊指出,美聯(lián)儲同時調(diào)高了增長和通脹預測,呈現(xiàn)“近鴿遠鷹”姿態(tài)。金價在新高后下跌,一方面是獲利盤在降息前后集中出逃,另一方面是美聯(lián)儲調(diào)高增長和通脹預測,整體利空黃金。隨政策決議一同發(fā)布的點陣圖顯示,美聯(lián)儲官員目前的中位預期是2025年還有兩次各25個基點的降息。
第三方機構(gòu)YY評級創(chuàng)始人姚煜認為,本次降息是“預防式降息”而非“衰退式降息”,不宜過分拔高對利率下行路徑的預期。黃金長期看漲,但由于本次降息不及預期,未來美國若實現(xiàn)軟著陸可能會有所回調(diào)。華西證券宏觀固收團隊認為,白宮往美聯(lián)儲“摻沙子”的行為可能導致美聯(lián)儲獨立性繼續(xù)削弱,這意味著更高通脹風險和美元信用下降,從中長期視角來看,依然利好黃金。
美國總統(tǒng)唐納德·特朗普表示,如果關于美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾誤導國會議員的指控屬實,鮑威爾應“立即辭職”
2025-07-09 09:34:28美聯(lián)儲主席鮑威爾緣何失寵