除了被執(zhí)行信息，萬達(dá)集團(tuán)還頻繁出現(xiàn)大額股權(quán)凍結(jié)情況。天眼查數(shù)據(jù)顯示，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司的股權(quán)凍結(jié)信息多達(dá)47條。被凍結(jié)股權(quán)的標(biāo)的企業(yè)包括大連萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)、萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)有限公司、大連萬達(dá)集團(tuán)商務(wù)服務(wù)有限公司等。凍結(jié)股權(quán)數(shù)額巨大，其中標(biāo)的企業(yè)為上海萬達(dá)網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)有限公司和上海萬達(dá)小額貸款有限公司的股權(quán)凍結(jié)數(shù)額就超過94億元。中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜指出，萬達(dá)頻繁出現(xiàn)股權(quán)凍結(jié)等情況的直接原因是債務(wù)問題。他表示，每次股權(quán)凍結(jié)幾乎都對應(yīng)一筆到期未清償?shù)膫鶆?wù)，涉及銀行貸款、信托計(jì)劃等。

萬達(dá)當(dāng)前債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索之一是一份未能完成的上市對賭協(xié)議。據(jù)柏文喜透露，珠海萬達(dá)商管在Pre-IPO輪融資時(shí)與投資人簽署了對賭協(xié)議：若2023年底前不能上市，須按8%年息回購約380億元股權(quán)。由于上市未能如期完成，投資人啟動(dòng)追償，直接引發(fā)了2023至2024年的第一輪股權(quán)密集凍結(jié)。這一對賭協(xié)議帶來的回購壓力，加上原有債務(wù)到期，使萬達(dá)的現(xiàn)金流狀況急劇惡化。

為應(yīng)對債務(wù)危機(jī)，萬達(dá)近年來開始大規(guī)模出售資產(chǎn)。2023年，王健林多次出讓萬達(dá)電影股權(quán)，并因此失去了對萬達(dá)電影的實(shí)際控制權(quán)。2024年，萬達(dá)出售了超過25家的萬達(dá)廣場。進(jìn)入2025年，資產(chǎn)出售步伐進(jìn)一步加快。今年5月，太盟牽頭的財(cái)團(tuán)收購了大連萬達(dá)商管旗下48家公司的股權(quán)，涉及全國39個(gè)城市的48座萬達(dá)廣場。此外，萬達(dá)還以24.9億元將萬達(dá)酒店管理公司100%股權(quán)賣給同程旅行。7月份，又以2.4億元的價(jià)格將快錢金融30%股權(quán)賣給中國儒意。

盡管頻繁出售資產(chǎn)，萬達(dá)的債務(wù)壓力依然巨大。財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，截至2024年9月末，大連萬達(dá)商管一年內(nèi)到期的短期債務(wù)超過439億元，而貨幣資金僅有151億元，資金缺口明顯。柏文喜分析指出，企業(yè)的資金缺口需靠“借新還舊”維系，一旦融資渠道受阻，就會(huì)出現(xiàn)股權(quán)、資產(chǎn)被輪番凍結(jié)的局面。盡管萬達(dá)頻繁出讓萬達(dá)廣場等資產(chǎn)，但回籠現(xiàn)金低于預(yù)期。許多交易是“以資抵債”，帶來的增量現(xiàn)金有限，對緩解資金壓力的實(shí)際效果仍需觀察。