你覺得這輪金價上漲的盡頭在哪里多重因素推動持續(xù)攀升

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2025-09-30 08:18:52 鳳凰網(wǎng)

黃金近期持續(xù)上漲，年內(nèi)已第36次刷新歷史紀(jì)錄。從9月初的3447美元算起，金價本月上漲近10%，年內(nèi)漲幅達(dá)到40%。這種漲勢讓人想起1970年代的黃金大牛市，但如今背景更為復(fù)雜，全球貨幣政策轉(zhuǎn)向、地緣沖突持續(xù)、央行購金創(chuàng)紀(jì)錄等多重因素共同推動金價上漲。

最直接的動力來自市場對美聯(lián)儲進一步降息的強烈預(yù)期。上周美聯(lián)儲降息25個基點，這本身是一個重要信號，但市場真正的興奮點在于未來還有更多降息可能。降息后資金成本降低，美元走勢相對變?nèi)?，黃金吸引力凸顯。盡管降息后金價出現(xiàn)短線回調(diào)，但隨后市場對美聯(lián)儲進一步降息的預(yù)期重新升溫，金價也重拾漲勢。目前期貨市場顯示，交易員們押注10月份再次降息的可能性高達(dá)90%，這種近乎篤定的預(yù)期極大削弱了美元的吸引力，為以美元計價的黃金提供了上漲動力。

除了貨幣政策，地緣政治風(fēng)險也在不斷推高黃金價格。中東局勢升級、歐洲財政壓力浮現(xiàn)，甚至一些主要經(jīng)濟體的政局變化，都在加劇市場的避險情緒。最近中東地區(qū)的緊張局勢升級，讓不少投資者將黃金視為“避風(fēng)港”。這種“亂世買黃金”的古老智慧在當(dāng)今不確定的世界里依然適用。

更值得關(guān)注的是央行的購金行為。盡管金價居高不下，各主要經(jīng)濟體央行仍繼續(xù)維持凈購金態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，全球央行已經(jīng)連續(xù)多個季度凈購金超過1000噸。這種機構(gòu)行為不是短期投機，而是基于對貨幣體系多元化的長期戰(zhàn)略考量。當(dāng)全世界的央行都在買黃金時，普通投資者自然會跟風(fēng)。

黃金的強勢并非孤例，整個貴金屬板塊都表現(xiàn)活躍。白銀價格已創(chuàng)下逾14年新高，表現(xiàn)甚至比黃金更為搶眼。這既得益于白銀具備的貴金屬屬性，也與其在光伏、新能源等領(lǐng)域的工業(yè)應(yīng)用日益廣泛有關(guān)?？梢哉f，白銀同時受益于避險需求和實體經(jīng)濟需求，走出了自己的獨立行情。

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