黃金市場(chǎng)在上周五以歷史新高收盤，連續(xù)第六周保持強(qiáng)勢(shì)。盡管價(jià)格在3800美元關(guān)口附近略有波動(dòng)，但整體勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)3761美元/盎司附近，周線漲幅約2%。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力持續(xù)增強(qiáng)。許多分析師認(rèn)為，只要美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策路徑不變，黃金有望快速突破3800美元這一心理關(guān)口。本周即將公布的關(guān)鍵就業(yè)數(shù)據(jù)將成為決定性因素，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)顯示進(jìn)一步疲軟跡象，黃金的上漲動(dòng)能將得到進(jìn)一步強(qiáng)化。周二（9月29日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢(shì)，目前上漲0.33%，交投于3373.47美元/盎司附近。

上周，黃金價(jià)格經(jīng)歷了短暫回調(diào)后迅速反彈，一度逼近3790美元的歷史高位，最終在3760水平結(jié)束交易，錄得連續(xù)第六周上漲。這波漲勢(shì)自上個(gè)月突破以來(lái)幾乎勢(shì)不可擋，累計(jì)漲幅已超過(guò)預(yù)期。盡管技術(shù)指標(biāo)如動(dòng)量指標(biāo)顯示黃金已嚴(yán)重超買，暗示短期內(nèi)可能面臨調(diào)整壓力，但市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)為，這種超買狀態(tài)并不會(huì)阻擋黃金的長(zhǎng)期向上趨勢(shì)。相反，它反映出投資者對(duì)黃金的狂熱追捧，特別是在全球地緣政治緊張局勢(shì)和貨幣政策寬松的雙重驅(qū)動(dòng)下。價(jià)格的波動(dòng)被視為蓄勢(shì)過(guò)程，而不是轉(zhuǎn)折信號(hào)，許多交易者正密切關(guān)注本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以判斷是否能為黃金注入新一輪上漲動(dòng)力。

黃金的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)離不開(kāi)堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。上周五，美國(guó)商務(wù)部公布的核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）指數(shù)維持在過(guò)去12個(gè)月的2.9%水平，這項(xiàng)美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)雖高于2%的目標(biāo)，但并未顯示出失控跡象。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美國(guó)消費(fèi)者和整體經(jīng)濟(jì)仍展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性，這為美聯(lián)儲(chǔ)提供了足夠的政策空間，繼續(xù)推進(jìn)利率下調(diào)路徑。根據(jù)CME FedWatch工具的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)下個(gè)月降息的可能性高達(dá)88%，而12月進(jìn)一步寬松的概率也達(dá)到65%。這種預(yù)期直接利好黃金，因?yàn)檩^低的利率環(huán)境會(huì)削弱美元吸引力，推動(dòng)資金流入無(wú)息資產(chǎn)如黃金。

全球央行持續(xù)囤積黃金已成為另一大推手。分析師預(yù)計(jì)，2025年央行購(gòu)金量可能超過(guò)900噸，這不僅源于對(duì)美國(guó)債務(wù)水平的擔(dān)憂，還包括通脹的黏性特征。加貝利基金的聯(lián)合投資組合經(jīng)理克里斯·曼西尼強(qiáng)調(diào)，黃金正被視為美元的替代品，在全球?qū)で蠖嘣瘍?chǔ)備的浪潮中脫穎而出。交易所交易基金（ETF）的資金流入也在加速這一進(jìn)程，瑞士聯(lián)合銀行和澳新銀行等機(jī)構(gòu)已將2025年底黃金目標(biāo)價(jià)位鎖定在3800美元附近。地緣政治不確定性進(jìn)一步放大這些因素，促使投資者將黃金視為避險(xiǎn)首選。

市場(chǎng)分析師對(duì)黃金的前景普遍持樂(lè)觀態(tài)度，但也提醒投資者注意潛在風(fēng)險(xiǎn)。澳大利亞經(jīng)紀(jì)商FP Markets的首席分析師亞倫·希爾指出，黃金具備足夠的“火力”來(lái)突破3800美元，憑借央行囤積和ETF流入的雙輪驅(qū)動(dòng)，他預(yù)計(jì)這一突破將快速實(shí)現(xiàn)，而非陷入漫長(zhǎng)的盤整期。City Index和FOREX的市場(chǎng)分析師法瓦德·拉扎克扎達(dá)表示，除非利率預(yù)期發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，否則黃金的支撐將持續(xù)存在。他特別提到，美國(guó)債務(wù)擔(dān)憂和通脹黏性將繼續(xù)吸引央行買入和投機(jī)資金流入，即使美元短期走強(qiáng)，也難以逆轉(zhuǎn)黃金的整體勢(shì)頭。

然而，并非所有觀點(diǎn)都一味樂(lè)觀。德國(guó)商業(yè)銀行的商品分析師芭芭拉·蘭布雷希特雖然看好黃金，但認(rèn)為市場(chǎng)短期內(nèi)可能過(guò)于樂(lè)觀，需要一個(gè)新“催化劑”來(lái)推動(dòng)價(jià)格越過(guò)3800美元。她建議，如果本周的美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)報(bào)告連續(xù)第三次令人失望，顯示出明顯惡化跡象，這可能成為觸發(fā)點(diǎn)，促使市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)加速降息。不過(guò)，她的團(tuán)隊(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)勞動(dòng)力市場(chǎng)將略有改善，這或?qū)壕忺S金的突破步伐。Trade Nation的資深市場(chǎng)分析師大衛(wèi)·莫里森則更謹(jǐn)慎，他認(rèn)為上周積極的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入兩難，可能導(dǎo)致年內(nèi)僅剩一次降息機(jī)會(huì)，尤其在政治壓力下美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)獨(dú)立性。這可能放緩黃金漲幅，他指出每日MACD指標(biāo)仍處于極度超買狀態(tài)，黃金在刷新紀(jì)錄前，可能需通過(guò)更深回調(diào)或盤整期來(lái)重置動(dòng)能。盡管無(wú)人預(yù)測(cè)重大崩盤，但這種謹(jǐn)慎提醒投資者在當(dāng)前高位保持警惕，避免盲目追高。

本周的經(jīng)濟(jì)日歷相對(duì)清淡，但焦點(diǎn)無(wú)疑集中在就業(yè)相關(guān)指標(biāo)上，這些數(shù)據(jù)將直接影響美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期和黃金走勢(shì)。周一，美國(guó)待售房屋銷售數(shù)據(jù)將率先登場(chǎng)，提供房地產(chǎn)市場(chǎng)洞見(jiàn)。周二，JOLTS職位空缺和消費(fèi)者信心指數(shù)將揭示勞動(dòng)力需求和消費(fèi)情緒。周三，ADP非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和ISM制造業(yè)PMI將進(jìn)一步放大就業(yè)信號(hào)。周四，每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)將成為短期勞動(dòng)力健康度的晴雨表。周五的重頭戲則是非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和ISM服務(wù)業(yè)PMI，這些數(shù)據(jù)若顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)疲軟，將強(qiáng)化降息預(yù)期，推動(dòng)美元走低并支撐黃金價(jià)格。反之，如果數(shù)據(jù)超出預(yù)期，黃金可能面臨短期壓力，進(jìn)入盤整階段?？傮w上，本周數(shù)據(jù)將成為黃金是否能迅速攻克3800美元的試金石，投資者需密切跟蹤這些指標(biāo)的動(dòng)態(tài)。

黃金市場(chǎng)正處于歷史性高位，憑借美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期、央行需求和地緣政治因素的強(qiáng)勁支撐，有望延續(xù)漲勢(shì)并挑戰(zhàn)3800美元關(guān)口。盡管短期技術(shù)面顯示超買風(fēng)險(xiǎn)，且部分分析師呼吁謹(jǐn)慎，但基本面優(yōu)勢(shì)顯著。如果本周就業(yè)數(shù)據(jù)釋放弱勢(shì)信號(hào)，黃金的突破將水到渠成；否則，可能需短暫蓄勢(shì)。展望未來(lái)，黃金作為全球不確定性中的穩(wěn)定錨點(diǎn)，其吸引力將持續(xù)閃耀，投資者應(yīng)基于數(shù)據(jù)動(dòng)態(tài)靈活調(diào)整策略，以捕捉這一黃金機(jī)遇。