節(jié)后全球市場狂歡能否延續(xù) A股“開門紅”期待高(2)

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2025-10-08 22:00:03 半島都市報

盡管A股因假期休市，但海外市場強(qiáng)勁表現(xiàn)與資金流向為節(jié)后開盤提供了積極信號，也推高了A股股民對于節(jié)后“開門紅”行情的期待值。據(jù)統(tǒng)計，A股市場的“十一效應(yīng)”是近年來較為穩(wěn)定的日歷效應(yīng)之一。過去十年間，萬得全A指數(shù)在“十一”節(jié)后1個交易日、5個交易日的收益率中位數(shù)分別為+0.94%、+2.20%，上漲概率均超過60%。創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)更為亮眼，節(jié)后5個交易日的收益率中位數(shù)為+2.61%，彈性顯著高于主板。

盡管港股有所調(diào)整，但市場普遍對港股后市依然樂觀。東吳證券海外策略首席分析師陳夢指出，盡管短期港股有所調(diào)整，但仍在震蕩上行趨勢中，下行有底。中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤指出，本輪港股長周期牛市自去年四季度確立，當(dāng)前走到中段左右。三大周期性因素中，流動性周期目前最領(lǐng)先，估值周期也已經(jīng)顯著啟動，盈利周期目前還剛剛啟動，以結(jié)構(gòu)性行業(yè)景氣修復(fù)為主。

市場分析人士指出，“十一”期間港股的上漲本質(zhì)上是對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策支持的積極回應(yīng)。A股市場正在從題材紅利向價值成長轉(zhuǎn)變，節(jié)后行情的關(guān)鍵在于核心賽道的持續(xù)性和資金承接能力。投資者應(yīng)保持耐心和理性，不必過度關(guān)注短期市場波動。只要把握住政策與需求共振的方向，耐心持有業(yè)績向好的標(biāo)的，就能在市場中把握投資機(jī)會。

從2000年至2024年每年10月的首個交易日，上證指數(shù)平均漲幅達(dá)到0.48%，上漲概率達(dá)到64%；而在過去10年里（2015年至2024年），上證指數(shù)在10月首個交易日的上漲概率達(dá)到了70%。從整個10月來看，過去25年間，共有7個行業(yè)在10月份上漲概率超過50%，包括銀行、家用電器、電子等行業(yè)。受益于“反內(nèi)卷”、流動性改善等因素，機(jī)構(gòu)普遍對今年10月行情給予樂觀預(yù)期。湘財證券表示，A股前三季度整體震蕩上行，科技、通信、有色金屬板塊領(lǐng)漲。四季度預(yù)計A股延續(xù)“慢?！睉B(tài)勢，在寬幅震蕩中逐級抬升。中航證券表示，綜合近十年區(qū)間漲跌幅中位數(shù)以及勝率來看，四季度A股具有較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。結(jié)構(gòu)上，或由于政策博弈以及年底“估值切換”下，價值風(fēng)格與經(jīng)濟(jì)總量更為相關(guān)且相對穩(wěn)健，優(yōu)勢顯著。

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(責(zé)任編輯：0764)

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