國際金價近日突破每盎司4000美元的歷史關(guān)口，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。黃金的表現(xiàn)如何？國際金價為何大幅飆升？面對諸多不確定因素，金價漲勢能否持續(xù)？

7日，紐約商品交易所2025年12月黃金期貨價格一度創(chuàng)下每盎司4014.60美元的歷史新高。今年以來，國際金價已累計上漲約50%，成為全球表現(xiàn)最亮眼的主要資產(chǎn)之一。分析人士認(rèn)為，黃金市場的“害怕錯過”情緒比獲利回吐情緒更為強烈，導(dǎo)致黃金雖然已經(jīng)超買，但仍有足夠買盤推高價格。

金價連創(chuàng)新高，反映出全球避險需求上升和美元信用度下降的雙重信號。橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐建議投資者將約15%的資產(chǎn)配置在黃金中。他認(rèn)為，債務(wù)工具已不再是有效的財富儲藏手段，而黃金則是在投資組合其他部分下跌時表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)。高盛集團將2026年12月黃金價格預(yù)期從每盎司4300美元上調(diào)至4900美元，理由是央行增持與私人部門分散化需求強勁。報告預(yù)測，未來兩年各國央行年度購金量將分別達(dá)80噸和70噸，新興市場央行將繼續(xù)增加黃金在儲備資產(chǎn)中的比重，以降低對美元的依賴。

黃金作為典型的避險資產(chǎn)，其價格上漲受到多重因素推動。美國政府“停擺”、法國政局動蕩、美日等國的經(jīng)濟隱憂以及持續(xù)的地緣沖突共同提升了市場對黃金的避險需求。美元疲軟與美國財政不確定性顯著提升了黃金的吸引力。美聯(lián)儲近期降息并暗示年內(nèi)仍可能延續(xù)寬松貨幣政策，令美元資產(chǎn)吸引力下降，實際利率下行與流動性預(yù)期改善共同支撐金價攀升。全球央行持續(xù)購入黃金及黃金ETF的資金流入也成為推動金價創(chuàng)新高的重要力量。世界黃金協(xié)會報告顯示，8月各國央行恢復(fù)大規(guī)模購入黃金，當(dāng)月凈增持15噸黃金儲備。9月黃金ETF持倉量增加360萬盎司，年初至今上漲17%，達(dá)到9720萬盎司，為2022年9月以來最高水平。此外，日本經(jīng)濟面臨財政和貨幣政策兩難、經(jīng)濟增長乏力、國際競爭力不足以及美國加征關(guān)稅等多重困境；法國國內(nèi)政治兩極化加劇，削弱了其進行大規(guī)模財政整頓的能力。上述因素疊加持續(xù)不斷的地緣沖突，共同推動國際金價持續(xù)走高。

展望未來，若美聯(lián)儲進一步降息、美元延續(xù)疲軟態(tài)勢、地緣政治緊張持續(xù)，黃金價格還可能繼續(xù)走強。然而，隨著黃金價格屢創(chuàng)新高，也有觀點認(rèn)為市場需防范短線調(diào)整風(fēng)險。多家投行預(yù)計，國際金價年內(nèi)或在每盎司3800美元至4100美元區(qū)間內(nèi)波動。美國銀行曾預(yù)測黃金價格今年將輕松漲至4000美元，目標(biāo)達(dá)成后，該機構(gòu)認(rèn)為黃金已兌現(xiàn)大部分上漲預(yù)期，目前略微超買。美國銀行提醒投資者保持謹(jǐn)慎，認(rèn)為黃金可能面臨“上漲動能衰竭”，或?qū)⒃诘谒募径瘸霈F(xiàn)“盤整或回調(diào)”，回調(diào)價位可能低至3525美元。瑞銀預(yù)測短期內(nèi)金價可能回調(diào)至3800美元。

另有觀點認(rèn)為，由于全球地緣政治緊張局勢短期難以改變，全球央行持續(xù)購入黃金，以及美聯(lián)儲降息預(yù)期走高，黃金中長期走勢依然看漲。瑞銀中長期看漲黃金至4200美元?；ㄆ煦y行認(rèn)為，若2026年美聯(lián)儲繼續(xù)降息，黃金或?qū)⑻魬?zhàn)5000美元大關(guān)。分析人士認(rèn)為，美元信用體系面臨重構(gòu)、美國債務(wù)高企等因素動搖了美元信用根基，長期來看黃金的價值會持續(xù)提升。