OpenAI拉上巨頭豪賭AI基建 萬億賭局引領(lǐng)未來！近一個月以來，OpenAI在AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的巨額合作引起了廣泛關(guān)注。通過數(shù)千億美元的交易，OpenAI將甲骨文、英偉達(dá)、AMD等巨頭緊密聯(lián)系在一起，形成了所謂的AI“閉環(huán)經(jīng)濟(jì)”。這種局面讓市場開始擔(dān)憂AI領(lǐng)域的真實風(fēng)險與回報。

OpenAI CEO薩姆·奧爾特曼在接受科技自媒體Stratechery的訪談時表示，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的巨額投資是公司層面的一次戰(zhàn)略豪賭，機(jī)會一生一次。他強(qiáng)調(diào)，AI市場不會形成“贏家通吃”的局面，OpenAI面臨眾多實力強(qiáng)勁的競爭對手。

據(jù)外媒估計，OpenAI今年的合作交易總價值約萬億美元。9月中旬，OpenAI與甲骨文簽署了約3000億美元的合同，一周后英偉達(dá)宣布注資千億美元幫助OpenAI部署AI數(shù)據(jù)中心。隨后，OpenAI又與三星電子、SK海力士以及AMD達(dá)成合作協(xié)議，涉及數(shù)百億美元的資金。

這些密集的合作攪動了資本市場，甲骨文和AMD股價大幅上漲。甲骨文股價一日飆升36%，創(chuàng)下自1992年以來的最大單日漲幅；AMD在雙方宣布合作后，連續(xù)三個交易日上漲，累計漲幅達(dá)43%。

奧爾特曼表示，OpenAI的核心使命是構(gòu)建功能強(qiáng)大的AI系統(tǒng)，為此需要在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、產(chǎn)品開發(fā)及基礎(chǔ)研究等領(lǐng)域投入大量資源并持續(xù)努力。他強(qiáng)調(diào)，目前他在基礎(chǔ)設(shè)施方面投入最多的時間，并堅信當(dāng)前正是推進(jìn)這一計劃的最佳時機(jī)。這些決策是否正確，最終將通過實踐來檢驗，但他對團(tuán)隊未來發(fā)展持樂觀態(tài)度。

奧爾特曼認(rèn)為，這是所有人一生一次的機(jī)會，OpenAI已經(jīng)在這場技術(shù)革命到來前占據(jù)了有利位置。他也試圖對外界釋放冷靜信號，稱幾個月后一切都會明朗起來。完成一系列新交易并解釋清楚發(fā)展方向和原因后，外界可能會認(rèn)為這太雄心勃勃、太冒險，但至少會明白為什么要做這些事情。

關(guān)于巨額成本的問題，奧爾特曼表示希望未來收入能夠支付這筆費用。同時，參與的公司也可能承擔(dān)一些債務(wù)，OpenAI會提供融資方面的幫助。然而，這一設(shè)想受到質(zhì)疑。摩根士丹利在一份報告中指出，這些長期、巨額的資本支出承諾完全押注于AI需求的持續(xù)性，一旦需求放緩，將面臨巨大風(fēng)險。

分析認(rèn)為，AI生態(tài)系統(tǒng)正呈現(xiàn)出日益增強(qiáng)的“循環(huán)性”，雖然合作有助于加速數(shù)據(jù)中心建設(shè)和鎖定產(chǎn)能，但也讓外界難以看清其真實的商業(yè)邏輯。例如，供應(yīng)商的資金支持可能讓客戶獲得了超出自身現(xiàn)金流所能支撐的購買力，夸大了市場需求。

盡管如此，OpenAI仍在巨額虧損。此前向股東披露的財務(wù)信息顯示，公司2025年上半年實現(xiàn)營收約43億美元，虧損135億美元。預(yù)計全年營收有望達(dá)到130億美元，但現(xiàn)金消耗也將增至85億美元。OpenAI預(yù)測要到2029年才能實現(xiàn)盈利。付費訂閱是OpenAI的核心支柱，約84%的收入來自ChatGPT付費用戶，面向開發(fā)者的API接口收入占比僅約15%。

從DevDay2025開發(fā)者大會的動作來看，OpenAI正在努力擴(kuò)大業(yè)務(wù)，試圖成為AI領(lǐng)域的“Windows”。一旦這樣的生態(tài)打造成功，OpenAI也能擁有更多的商業(yè)化機(jī)會。對于變現(xiàn)路徑，奧爾特曼提到有機(jī)會探索創(chuàng)新性廣告機(jī)制，但尚未形成最終的廣告方案框架。

展望未來，奧爾特曼指出，OpenAI面臨著眾多規(guī)模龐大、資金充足且技術(shù)實力強(qiáng)勁的競爭對手。因此，這一領(lǐng)域絕不會發(fā)展成贏者通吃的市場，即便在消費領(lǐng)域同樣。AI技術(shù)的本質(zhì)決定了它會像晶體管一樣，滲透到每一款消費產(chǎn)品和每一個企業(yè)解決方案中。

目前，OpenAI已經(jīng)將一眾科技巨頭請上同一張牌桌。這場預(yù)支未來的萬億賭局，究竟會引領(lǐng)下一代技術(shù)革命，還是釀成新一輪資本泡沫？時間將給出答案。OpenAI拉上巨頭豪賭AI基建 萬億賭局引領(lǐng)未來！