報告指出,隨著全球經(jīng)濟放緩和新關(guān)稅生效,2026年貿(mào)易動能料將減弱。全球貨物貿(mào)易量將從2024年的2.8%放緩至2026年的0.5%。庫存積壓、政策不確定性和貿(mào)易限制擴散是主要下行風險。服務(wù)貿(mào)易也將間接受到關(guān)稅沖擊,預計2025年全球服務(wù)出口增速將從2024年的6.8%降至4.6%,2026年進一步降至4.4%。
美國政府關(guān)門危機持續(xù)打擊了市場情緒。美國聯(lián)邦政府“停擺”進入第十天,白宮管理和預算辦公室主任宣布聯(lián)邦政府裁員已經(jīng)開始。國土安全部、衛(wèi)生與公共服務(wù)部、財政部等均有裁員計劃。
多位美聯(lián)儲高層在公開講話中傳遞出“有條件降息”的信號,顯示決策者在應(yīng)對經(jīng)濟放緩與通脹壓力之間保持微妙平衡。圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩勒姆表示支持上個月實施的25個基點的降息,并稱此舉是“為應(yīng)對勞動力市場疲軟而采取的保險措施”。他強調(diào)貨幣政策仍需謹慎,防止過度寬松導致通脹風險反彈。
同日,美聯(lián)儲理事沃勒在接受采訪時也表示支持繼續(xù)降息,但強調(diào)“應(yīng)當謹慎行事”。他認為美國勞動力市場可能正在流失崗位,而國內(nèi)生產(chǎn)總值仍保持強勁增長,經(jīng)濟信號出現(xiàn)分化。沃勒表示,他對當前的降息節(jié)奏感到滿意,但反對更大幅度的調(diào)整。
CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)顯示,美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為2.2%,降息25個基點的概率為97.8%。美聯(lián)儲12月維持利率不變概率為0%,累計降息25個基點的概率為2.2%,累計降息50個基點的概率為97.8%。