今年以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)攀升，繼上周首次突破4000美元/盎司后，周一現(xiàn)貨黃金一度升至4060美元上方，創(chuàng)下歷史新高。在這種情況下，普通投資者如何合理配置黃金成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

對(duì)沖基金傳奇人物、橋水創(chuàng)始人達(dá)里奧建議，投資者應(yīng)將其投資組合的約15%配置為黃金或比特幣。一些投資專業(yè)人士贊同這一看法，認(rèn)為15%是一個(gè)合理的配置比例。Catalyst Funds首席投資官David Miller表示，投資者應(yīng)將至少15%的投資組合配置為黃金，以替代其他固定收益資產(chǎn)。他認(rèn)為全球需求強(qiáng)勁，供應(yīng)增長(zhǎng)受限，實(shí)際收益率處于歷史低位，這些因素都支持金價(jià)繼續(xù)走高。

不過(guò)，也有金融專家持不同意見(jiàn)。GraniteShares首席執(zhí)行官Will Rhind認(rèn)為，即便金價(jià)處于高位，大規(guī)模配置黃金仍是明智之舉。他通?？吹娇蛻魰?huì)將其資產(chǎn)的7%到10%配置在黃金上，但這一比例會(huì)因客戶的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和總體經(jīng)濟(jì)前景等因素而變化。Rhind強(qiáng)調(diào)，從黃金投資中獲取價(jià)值的關(guān)鍵在于持有足夠的黃金，使其在投資組合中占據(jù)重要地位，而1%的配置比例不足以產(chǎn)生重大影響。

Social Discovery Ventures首席投資官Alexander Lis則認(rèn)為，在經(jīng)典的長(zhǎng)期股票和債券投資組合中，5%的黃金配置是有價(jià)值的補(bǔ)充。他指出，持有過(guò)多黃金的風(fēng)險(xiǎn)在于，人們期望其能對(duì)沖的狀況可能不會(huì)出現(xiàn)，而且投資者目前對(duì)于貨幣貶值交易可能過(guò)于悲觀。Lis表示，黃金往往反映的是對(duì)貨幣貶值的預(yù)期，而非貨幣貶值本身。鑒于今年金價(jià)已經(jīng)大幅反彈，要達(dá)到市場(chǎng)對(duì)于貨幣進(jìn)一步貶值的普遍預(yù)期，需要的刺激措施甚至要超過(guò)新冠疫情期間的水平。

Financial Asset Management Corp資深財(cái)務(wù)規(guī)劃師Edward Hadad提醒，黃金是無(wú)收益資產(chǎn)，不會(huì)帶來(lái)紅利。他建議，如果客戶希望將部分投資組合投資于黃金或另類資產(chǎn)，這部分投資不應(yīng)超過(guò)總投資組合的5%。Bone Fide Wealth注冊(cè)理財(cái)規(guī)劃師Clifford Cornell也提到，今年黃金表現(xiàn)出色，導(dǎo)致人們產(chǎn)生了FOMO（害怕錯(cuò)過(guò)）的情緒。雖然他沒(méi)有提供具體的黃金配置建議，但他認(rèn)為15%是“相當(dāng)高的配置比例”。

貝萊德的一位投資組合經(jīng)理傾向于將黃金的戰(zhàn)略配置比例設(shè)為2%至4%，而富達(dá)則建議“小比例持有”黃金敞口。