知名投資人段永平在10月13日于社交平臺上發(fā)布了一條簡短的消息：“今天買了點(diǎn)茅臺!” 這一消息迅速引起了市場的廣泛關(guān)注。早在6月30日，茅臺股價(jià)下跌1.13%后，段永平就曾在雪球賬號上發(fā)文鼓勵茅臺投資者：“大家在害怕什么呢?有點(diǎn)意思!” 自那時(shí)起的近三個月里，貴州茅臺股價(jià)從約1403.9元攀升至最高1538.02元，漲幅約9.6%，顯示出強(qiáng)勁的市場韌性。

段永平以價(jià)值投資著稱，他對貴州茅臺的青睞早已為業(yè)內(nèi)所熟知。他在6月30日的發(fā)帖后，市場出現(xiàn)追隨買盤，推動茅臺股價(jià)止跌回升。這次他再次發(fā)聲“買了點(diǎn)茅臺”，被普遍認(rèn)為是對自身判斷的自信，并向市場傳遞長期看好的信號。此前，段永平曾多次表示，即使茅臺短期銷售有所波動，也只是“被動地多了一些年份酒”而已，未來仍有增值空間。

今年上半年，貴州茅臺營業(yè)總收入達(dá)到910.94億元，同比增長9.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為454.03億元，同比增長8.89%，為完成全年工作任務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。茅臺酒基酒產(chǎn)量約4.37萬噸，系列酒基酒產(chǎn)量約2.96萬噸，各輪次基酒符合輪次特征，生產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好。在業(yè)績層面，茅臺仍保持較高的盈利水平、較強(qiáng)的品牌定價(jià)權(quán)與渠道控制能力。中報(bào)顯示其主動放寬票據(jù)政策、調(diào)整渠道回款結(jié)構(gòu)，以緩解短期現(xiàn)金流壓力，但整體資本結(jié)構(gòu)健康、經(jīng)營杠桿不高。

盡管如此，當(dāng)前白酒行業(yè)面臨消費(fèi)疲軟、渠道庫存累積、價(jià)格下行壓力等挑戰(zhàn)。部分經(jīng)銷商反映庫存壓力加劇，終端價(jià)格與批發(fā)價(jià)格間存在倒掛風(fēng)險(xiǎn)。在這種背景下，茅臺能否持續(xù)維持高盈利和穩(wěn)健增長成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。從股價(jià)走勢來看，今年茅臺股價(jià)累計(jì)下跌超過5%，雖然跑輸大盤，但仍表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗壓性。在白酒行業(yè)板塊整體承壓的情況下，茅臺憑借其稀缺性和品牌護(hù)城河，在資金流動中依然受到一定青睞。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前市場或已對茅臺未來業(yè)績的下行預(yù)期做出一定消化。

然而，也有聲音提醒，如果茅臺再度面臨行業(yè)或宏觀擾動，其高估值可能需要更多基本面支撐來論證其繼續(xù)上漲的空間。長江證券指出，短期內(nèi)受政策因素影響，二季度收入利潤有所放緩，但茅臺的長期增長確定性仍然較強(qiáng)，且公司積極推進(jìn)營銷改革，加速從商品時(shí)代向商品與服務(wù)并重轉(zhuǎn)變。疊加公司三年分紅規(guī)劃，當(dāng)前已經(jīng)逐步具備股息率價(jià)值。分析認(rèn)為，段永平今日的舉動無疑是一種“頭部投資者對頭部白酒企業(yè)”的信號動作。茅臺若能在接下來的業(yè)績周期中持續(xù)兌現(xiàn)其盈利與增長能力，則有望延續(xù)其在高端白酒板塊的領(lǐng)導(dǎo)地位。