國(guó)際貨幣基金組織對(duì)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性表示擔(dān)憂。IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙在接受采訪時(shí)指出，當(dāng)前形勢(shì)與上世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期存在相似之處。人們對(duì)新技術(shù)尤其是人工智能充滿熱情，這可能導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)熱。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整，投資和消費(fèi)可能隨之萎縮。

他認(rèn)為最大的風(fēng)險(xiǎn)還是貿(mào)易沖突，這種沖突不會(huì)產(chǎn)生真正的贏家，只會(huì)產(chǎn)生相對(duì)的輸家。例如，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前低于IMF一年前的預(yù)測(cè)水平，而扣除能源和食品的核心通脹率則繼續(xù)保持在3%以上。

古蘭沙呼吁工業(yè)化國(guó)家削減債務(wù)。他表示，雖然現(xiàn)在沒(méi)有迫在眉睫的危機(jī)，但應(yīng)加緊重建財(cái)政緩沖機(jī)制，否則可能面臨利率上升、債務(wù)成本增加和市場(chǎng)信心下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于世界經(jīng)濟(jì)是否已陷入一場(chǎng)接一場(chǎng)的貿(mào)易戰(zhàn)，古蘭沙認(rèn)為現(xiàn)在斷言全球貿(mào)易秩序走到盡頭還為時(shí)過(guò)早。雖然它面臨著挑戰(zhàn)，但大部分仍遵循世界貿(mào)易組織的規(guī)則。他說(shuō)，我們處于深刻變革的開(kāi)端，其發(fā)展方向尚不明朗。目前，這些變革導(dǎo)致貿(mào)易政策不確定性增加，需要暫時(shí)接受這種狀況。

盡管IMF上調(diào)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，古蘭沙強(qiáng)調(diào)貿(mào)易戰(zhàn)中沒(méi)有贏家，只有相對(duì)的輸家。美國(guó)經(jīng)濟(jì)也承受著關(guān)稅措施帶來(lái)的影響。今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期略有上調(diào)主要是得益于短期因素：寬松的融資條件、高額投資（尤其在人工智能領(lǐng)域）以及支撐消費(fèi)行為的強(qiáng)勁股市。然而，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍低于一年前的預(yù)測(cè)水平，核心通脹率仍保持在3%以上。因此，關(guān)稅總體產(chǎn)生了負(fù)面影響。

對(duì)于人工智能領(lǐng)域的巨額投資，古蘭沙提到，當(dāng)前形勢(shì)與上世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期存在相似之處：人們對(duì)新技術(shù)充滿熱情，科技公司的估值也很高。這可能導(dǎo)致市場(chǎng)過(guò)熱。如果引發(fā)調(diào)整，投資和消費(fèi)可能隨之減少。不過(guò)，與上世紀(jì)90年代末相比，當(dāng)前的情況更穩(wěn)定一些，因?yàn)橥獠咳谫Y占比較低，而且這次投入大量資金的是老牌企業(yè)。

除了金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、人工智能泡沫可能破滅以及各種貿(mào)易沖突之外，政府債務(wù)激增也是世界經(jīng)濟(jì)面臨的另一風(fēng)險(xiǎn)。許多國(guó)家的債務(wù)在新冠疫情和能源危機(jī)期間大幅增加，這是為了支持家庭和企業(yè)而采取的適當(dāng)措施。但現(xiàn)在并沒(méi)有嚴(yán)重的危機(jī)，因此應(yīng)加緊重建財(cái)政緩沖機(jī)制。問(wèn)題在于，低利率時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，利息成本再次超過(guò)經(jīng)濟(jì)增速。隨著利率上升，融資成本也隨之增長(zhǎng)，許多國(guó)家無(wú)法實(shí)現(xiàn)足夠的財(cái)政盈余來(lái)穩(wěn)定其債務(wù)。投資者對(duì)此的反應(yīng)是提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，使局面更加艱難。