分析師：年底前或降息降準(zhǔn)。10月20日，央行公告最新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），1年期LPR和5年期以上LPR均維持不變，1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。受訪專家告訴南都N視頻記者，10月兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。

“首先，10月以來(lái)政策利率（央行7天期逆回購(gòu)利率）保持穩(wěn)定，意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒(méi)有發(fā)生變化，已在很大程度上預(yù)示10月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不動(dòng)?！睎|方金誠(chéng)宏觀研究團(tuán)隊(duì)如此解釋，“另外，受反內(nèi)卷牽動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期等影響，近期包括1年期銀行同業(yè)存單到期收益率（AAA級(jí)）在內(nèi)主要中長(zhǎng)端市場(chǎng)利率有所上行，商業(yè)銀行在貨幣市場(chǎng)的融資成本略有上升。在商業(yè)銀行凈息差處于歷史最低點(diǎn)的背景下，當(dāng)前報(bào)價(jià)行主動(dòng)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力不足。”

貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）品種歷史走勢(shì)圖。圖片來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站

對(duì)于近期LPR報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定的原因，東方金誠(chéng)宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，三季度以來(lái)，受極端天氣、穩(wěn)增長(zhǎng)政策節(jié)奏、外部波動(dòng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整等多重因素影響，消費(fèi)、投資、工業(yè)生產(chǎn)等宏觀數(shù)據(jù)有所下行。但受貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵、上年同期基數(shù)變化等影響，出口增速加快，再加上年初財(cái)政政策已經(jīng)加力，5月央行實(shí)施降息降準(zhǔn)，三季度以來(lái)貨幣政策總體上處于觀察期。

東方金誠(chéng)宏觀研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，年底前央行有可能實(shí)施新一輪降息降準(zhǔn)，并帶動(dòng)兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)。

“下調(diào)LPR報(bào)價(jià)將引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下行，激發(fā)內(nèi)生性融資需求，是四季度促消費(fèi)擴(kuò)投資、有效對(duì)沖外需放緩的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)?，F(xiàn)階段物價(jià)水平偏低，貨幣政策在包括降息在內(nèi)的適度寬松方向上有充足空間?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青稱，值得注意的是，9月美聯(lián)儲(chǔ)恢復(fù)降息，并有可能連續(xù)降息，外部因素對(duì)國(guó)內(nèi)實(shí)施適度寬松貨幣政策的掣肘進(jìn)一步弱化。

王青認(rèn)為，接下來(lái)穩(wěn)樓市政策需要進(jìn)一步加力，“預(yù)計(jì)四季度監(jiān)管層有可能通過(guò)單獨(dú)引導(dǎo)5年期以上LPR報(bào)價(jià)下行等方式，推動(dòng)居民房貸利率更大幅度下調(diào)。這是現(xiàn)階段緩解實(shí)際居民房貸利率偏高問(wèn)題，激發(fā)市場(chǎng)購(gòu)房需求，扭轉(zhuǎn)樓市預(yù)期的關(guān)鍵一招?！?/p>