交易員：黃金走勢(shì)圖像妖股崩盤金銀市場(chǎng)經(jīng)歷驚心動(dòng)魄一日

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2025-10-22 15:36:25 華爾街見聞

交易員：黃金走勢(shì)圖像妖股崩盤金銀市場(chǎng)經(jīng)歷驚心動(dòng)魄一日！連續(xù)數(shù)周的強(qiáng)勁漲勢(shì)戛然而止，昨日金銀市場(chǎng)經(jīng)歷了驚心動(dòng)魄的一天。10月21日周二，現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中一度暴跌6.3%，逼近4000美元關(guān)口，創(chuàng)下逾12年來最大單日跌幅，這一波動(dòng)被視為“5西格瑪”級(jí)別的罕見事件?，F(xiàn)貨白銀跌幅更甚，一度下挫8.7%。這輪突如其來的拋售終結(jié)了此前一周金銀價(jià)格連創(chuàng)歷史新高的勢(shì)頭。高盛交易員評(píng)價(jià)道：黃金走勢(shì)圖看起來就像一只崩盤的“妖股”。

黃金市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩迅速傳導(dǎo)至相關(guān)股票。主要黃金生產(chǎn)商巴里克礦業(yè)、紐蒙特礦業(yè)和Agnico Eagle Mines的股價(jià)在周二早盤均下跌超過8%。此前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年底前大幅降息的預(yù)期，以及投資者為對(duì)沖主權(quán)債務(wù)和貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的“通脹保值交易”，共同推動(dòng)了金價(jià)飆升。然而，周二的暴跌表明，即使在宏觀背景看似有利的情況下，過熱的市場(chǎng)情緒也可能引發(fā)劇烈的回調(diào)。

當(dāng)前，現(xiàn)貨黃金有所反彈，日內(nèi)小幅轉(zhuǎn)漲報(bào)4132美元/盎司。據(jù)高盛大宗商品交易臺(tái)的專家Adam Gillard分析，此次金價(jià)下跌“沒有看到明顯的導(dǎo)火索”。他指出，價(jià)格首先在亞洲交易時(shí)段走低，隨后在倫敦和美國(guó)市場(chǎng)開盤時(shí)觸發(fā)了止損盤。Gillard認(rèn)為，由于此前的上漲行情本身就很少由特定的“頭條新聞”驅(qū)動(dòng)，而是受到更廣泛的“貨幣貶值主題”的持續(xù)推動(dòng)，因此很難將此次回調(diào)歸咎于某個(gè)具體的負(fù)面消息。這或強(qiáng)化了技術(shù)性因素是主導(dǎo)力量的觀點(diǎn)。

對(duì)于這次十年來最大的百分比跌幅，最好的解釋可能就是“頭寸”問題。Gillard認(rèn)為，在經(jīng)歷連續(xù)九周的上漲后，市場(chǎng)變得異常擁擠。高盛交易員提供的一些市場(chǎng)觀察也印證了這一點(diǎn)：在金價(jià)每天上漲約50美元的日子里，“我們幾乎沒有收到任何客戶的問詢”；黃金是客戶中最受歡迎的多頭頭寸，在多數(shù)客戶調(diào)查中，超過80%的受訪者認(rèn)為金價(jià)在年底前會(huì)上漲；同時(shí)，越來越多非大宗商品領(lǐng)域的賬戶也開始配置黃金。Adam Gillard據(jù)此認(rèn)為，一場(chǎng)頭寸的“清洗”或許是不可避免的。

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