金價的牛市結(jié)束了嗎短期震蕩還是長期趨勢？(2)

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2025-10-22 20:39:20 中財網(wǎng)

技術(shù)分析中的趨勢理論也解釋了黃金價格上漲趨勢的自我強化效應(yīng)。由于黃金價格上漲趨勢早已形成，很容易引發(fā)場外資金的追漲買入，形成“突破→追漲→再突破”的循環(huán)，不斷助推金價走高。

然而在經(jīng)歷了漫長的上漲周期后，10月21日金價迎來當頭一棒。此次暴跌同樣不是單一因素導(dǎo)致，而是短期利空集中釋放與市場結(jié)構(gòu)失衡共同作用的結(jié)果。地緣風險緩和導(dǎo)致避險需求驟降。法國總統(tǒng)府當日發(fā)布的歐洲多國聯(lián)合聲明明確支持美國提出的俄烏立即?；鹛嶙h，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基也表示接近可能的沖突結(jié)束。這一系列消息打破了市場對地緣沖突長期化的預(yù)期，避險情緒瞬間降溫，引發(fā)資金從黃金市場撤離。

美元指數(shù)走強對金價造成短期壓制。美元與黃金歷來存在一種蹺蹺板效應(yīng)。受種種因素影響，美元指數(shù)當日上漲0.4%，削弱了黃金對非美元持有者的吸引力，同時美元資產(chǎn)吸引力回升，部分資金從黃金轉(zhuǎn)向美元存款與國債，進一步加劇金價跌幅。

技術(shù)面的回調(diào)需求導(dǎo)致獲利盤集中兌現(xiàn)一波。此前金價連續(xù)上漲導(dǎo)致超買嚴重，RSI指標長期處于超買區(qū)間。當利空消息出現(xiàn)時，技術(shù)面的調(diào)整需求被瞬間激活，觸發(fā)大量止損賣單與獲利了結(jié)盤，巨大的拋壓也讓金價形成了“破位→止損→再下跌”的負反饋循環(huán)。

白銀暴跌傳導(dǎo)催生放大器效應(yīng)。白銀兼具貴金屬與工業(yè)金屬屬性，且波動率通常高于黃金。當日白銀的8.7%暴跌引發(fā)市場對貴金屬板塊整體走弱的擔憂，恐慌情緒從白銀市場蔓延至黃金市場，引發(fā)資金從黃金板塊的不斷撤離，從而形成“白銀跌→黃金跟跌”的負反饋循環(huán)。

經(jīng)歷此次暴跌之后，黃金市場或?qū)⑦M入短期震蕩與長期趨勢的博弈階段。從短期來看，要聚焦數(shù)據(jù)披露情況與地緣局勢變動，波動風險猶存。一方面，市場或聚焦10月24日美國集中發(fā)布的延遲數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)將直接影響美聯(lián)儲政策預(yù)期。另一方面，俄烏停火談判的實際進展將持續(xù)影響避險情緒。

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