金價暴跌之際高盛“堅定看漲” 結(jié)構(gòu)性買盤支撐邏輯

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-10-23 11:23:42 華爾街見聞

金價暴跌之際高盛“堅定看漲” 結(jié)構(gòu)性買盤支撐邏輯！盡管本周黃金價格一度累跌超過8%，高盛依然保持堅定的看漲立場。10月22日，高盛分析師Lina Thomas和Daan Struyven發(fā)表研報，重申其2026年底4900美元/盎司的目標價，并強調(diào)這一預測甚至存在上行風險。

高盛認為，當前的拋售主要是由投機性頭寸平倉和白銀市場的溢出效應(yīng)導致，并非基本面惡化。真正的“聰明錢”，包括各國央行、超高凈值人士和長期資產(chǎn)配置機構(gòu)在內(nèi)的結(jié)構(gòu)性買盤仍在持續(xù)流入。由于大型機構(gòu)投資者配置需求的蘇醒，4900美元/盎司的目標價甚至存在上行風險。周三現(xiàn)貨黃金一度跌至4000美元關(guān)口上方，但隨后受支撐反彈。

與投機性資金的快進快出形成鮮明對比，高盛強調(diào)，支撐金價長期走牛的結(jié)構(gòu)性需求在9月至10月期間依然強勁。這些結(jié)構(gòu)性資金流主要來自央行季節(jié)性購買、ETF與超高凈值人士的戰(zhàn)略配置。在經(jīng)歷平靜的夏季后，央行購買在9月和10月可能出現(xiàn)季節(jié)性回升。同時，在美聯(lián)儲降息預期和投資組合多元化需求的雙重驅(qū)動下，黃金ETF將重新錄得資金流入。高盛通過與客戶的交流了解到，超高凈值人士的實物黃金購買可能也在9月和10月有所增加。這些資金流動通常是緩慢且長期的，并不會全部體現(xiàn)在ETF數(shù)據(jù)中。

高盛的模型顯示，100噸的堅定買盤（包括央行、ETF和凈管理資金）可使金價上漲1.5%-2%。8月份這些持有者的持倉增加了154噸，與價格漲幅相符，驗證了模型的有效性。

基于上述結(jié)構(gòu)性需求的強勁支撐，高盛維持對金價的樂觀預測，維持2026年底4,900美元/盎司的目標價不變。報告進一步揭示了金價未來更大的潛在驅(qū)動力，即大型長期資本配置者的持續(xù)入場。近期ETF流入的速度和客戶反饋顯示，許多長期資本配置者，包括主權(quán)財富基金、各國央行、養(yǎng)老基金、私人財富和資產(chǎn)管理公司，正計劃增加黃金作為其戰(zhàn)略投資組合的多元化配置。

一項針對13F文件的研究顯示，截至2020年，約70%的美國機構(gòu)投資者沒有黃金敞口，而在有敞口的機構(gòu)中，平均配置低于2%。這些機構(gòu)通常需要數(shù)個季度的審批周期，意味著需求將在未來幾個季度持續(xù)釋放。這為高盛4,900美元的目標價帶來了顯著的上行風險。在全球宏觀不確定性加劇的背景下，如果這些大型機構(gòu)投資者從全球龐大的債券和股票投資組合中拿出適度的比例重新配置到規(guī)模相對較小的黃金市場中，都可能對金價產(chǎn)生巨大的推升作用。金價暴跌之際高盛“堅定看漲” 結(jié)構(gòu)性買盤支撐邏輯！

(責任編輯：0882)

關(guān)閉

金價暴跌之際高盛“堅定看漲” 結(jié)構(gòu)性買盤支撐邏輯

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點