一則關(guān)于“明年每月將獲一萬張芯片訂單”的傳言，讓寒武紀的股價盤中飆升超過7%。10月22日，有消息稱三大運營商每月將向寒武紀采購一萬張芯片。消息發(fā)酵后，該股在午盤大幅拉升。當晚，公司回應稱，傳言涉及的業(yè)績相關(guān)情況以公告為準。

這不是寒武紀第一次因傳言而股價大漲。今年3月和8月，該股已兩次因不實傳言刺激出現(xiàn)大幅拉升。類似的情況不僅限于寒武紀，最近一周內(nèi)，三花智控、萬潤科技、中際旭創(chuàng)等多家公司的股價也受到傳言影響而大幅波動。

調(diào)查顯示，這些傳言之所以能攪動市場，主要因為它們瞄準了熱門行業(yè)和明星股，并通過虛實結(jié)合的手段捆綁熱點。傳言最終引起股價波動，離不開量化資金和游資的買入。業(yè)內(nèi)人士透露，傳言發(fā)酵后，能激活量化交易模型的輿情因子，吸引量化資金率先入場，隨后游資再順勢推波助瀾。

例如，10月22日，寒武紀股價突然拉升，最高點一度上摸1468元，全天漲幅為4.42%。這一變化與各大微信群和股票社區(qū)的一則傳聞有關(guān)。但公司在盤后澄清稱，傳聞涉及的業(yè)績相關(guān)情況以公告為準。次日，寒武紀股價低開，全天跌幅為2.14%。

另一突出例子是三花智控。10月15日，一則關(guān)于該公司拿下特斯拉6.85億美元訂單的傳聞在海外社交平臺發(fā)酵，導致該股漲停。然而，公司在深夜緊急辟謠，次日股價暴跌超6%。類似的情況還發(fā)生在新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信等光模塊個股上。

除了上述引發(fā)股價劇震的“小作文”，本周還有大量傳言在各大微信群和股票社區(qū)流傳。有投資人表示，近期比盤面精彩的是小作文，各種“路邊社”發(fā)言層出不窮。傳言密集出現(xiàn)之際，已有專門整理并發(fā)布各類市場傳聞的微信公眾號，真假難辨的消息讓普通投資者難以分辨。

這些傳言通常瞄準熱門行業(yè)的熱門公司，內(nèi)容緊貼這些公司的熱門概念或業(yè)務。以寒武紀為例，作為AI芯片領(lǐng)域的標桿企業(yè)，該公司多次因虛假訂單傳聞引發(fā)股價劇烈震蕩。此外，AI芯片另一只熱門個股芯原股份也在8月因傳言出現(xiàn)股價異動。

所有引發(fā)股價巨震的“小作文”都精準瞄準了AI芯片、人形機器人等當前產(chǎn)業(yè)周期中的核心賽道。這些領(lǐng)域具備政策支持和需求爆發(fā)的強預期屬性，為謠言傳播提供了天然溫床。部分短線資金利用這種市場環(huán)境，通過“小作文”快速凝聚市場共識，人為制造股價脈沖，實現(xiàn)低買高賣的操作。

A股“小作文”背后存在一套精密的創(chuàng)作套路。專業(yè)寫手擅長運用“虛實結(jié)合、熱點捆綁”的手法，將謠言包裝成看似確鑿的內(nèi)幕消息，捕捉投資者“寧可信其有，不可信其無”的心理，調(diào)動市場情緒。這些謠言主要分為業(yè)績炒作型、資產(chǎn)重組型和荒誕八卦型。三花智控的50億訂單謠言是業(yè)績炒作型的典型范本，而資產(chǎn)重組型謠言則更具迷惑性，往往以部分事實為基礎(chǔ)，摻雜虛假信息。

最荒誕的是八卦型謠言。例如，“淳中科技公子哥與黃仁勛女兒戀愛懷孕”的流言，從2024年3月的“戀愛版”到2025年7月的“懷孕版”，不斷升級發(fā)酵，最終導致該公司股價暴漲超200%。直至公司辟謠并報警，股價才應聲跌停。

“小作文”的傳播套路包括先在投資圈內(nèi)散播，再通過炒股平臺個人賬號、自媒體發(fā)帖造勢，接著洗稿成為“正規(guī)新聞”，最終吸引主流平臺關(guān)注轉(zhuǎn)發(fā)，形成全方位輿論轟炸。這類信息采用病毒式傳播，監(jiān)管難度大，證據(jù)鏈難以形成，這也是今年以來A股“小作文”泛濫的原因之一。

資金配合也是關(guān)鍵因素。以三花智控的50億訂單謠言為例，盡管券商分析師指出訂單量不符合行業(yè)邏輯，但龍虎榜顯示頂級游資仍豪擲近7億元買入該股。謠言刻意捏造的具體金額和供貨數(shù)量能觸發(fā)市場的輿情監(jiān)控系統(tǒng)，激活量化交易模型，吸引量化資金率先入場，隨后游資推波助瀾，形成完整的收割鏈條。

量化基金人士證實，目前多數(shù)量化機構(gòu)會將市場消息納入交易策略考量。雖然主觀誘單會影響模型識別，但在沒有額外信息輔助的情況下，也無法有效區(qū)分消息真假。當前主流量化策略仍以量價因子為主，市場消息的影響相對有限。

量化交易在“小作文”影響股價過程中起到了推波助瀾的作用。從三花智控到寒武紀，從業(yè)績謠言到八卦鬧劇，A股“小作文”的泛濫不僅擾亂了資本市場的正常秩序，也讓無數(shù)普通投資者淪為資本博弈的犧牲品。遏制這一亂象需要監(jiān)管部門加大溯源追責力度，完善信息披露制度，上市公司及時發(fā)聲澄清，投資者保持理性判斷，多方合力才能撕開謠言的偽裝，還資本市場一片清明。